Warren missar inte heller mycket. Han är pragmatisk, stadig, icke-konsensus när du behöver vara - alla stora egenskaper hos pengaförvaltare. Inte som dessa andra emotionella dvärgar med stora egon. Var ödmjuk och leta alltid efter anledningar till att du har fel, och bekräfta inte ständigt varför du har rätt. Warren gör detta bra.

10 års ränta som säger att Feds sänkning här inte är ett policymisstag. En historisk tumregel är att varje sänkning med 25 bp FFR minskar: -2y x 17 bps -10 år x 10 bitar per sekund -7 bp tjur brantare Kurvan är normal nu och detta drag är nästan exakt vad du kan förvänta dig imo.

Powells Jackson Hole-dilemma: När kärn-KPI är över 3% OCH stiger har Fed bara sänkt räntorna en gång (röda vertikala linjer nedan). Om augusti-KPI skrivs ut över 3 % skulle en sänkning i september vara det andra fallet. Den enda andra gången som Fed sänkte under dessa förhållanden: dec 2024

Woah Woah😳 Anställningsgrad nu < Avskedstakt Jag har inte sett någon prata om detta ännu. @WarrenPies är extremt trovärdigt när det gäller den här typen av data, så det är verkligen värt att hålla ett öga på detta framöver.

Ny rapport ut till 3FR kunder. Vi tar en ny titt på debatten om inflation kontra tillväxt. Inom makro är uppfattningsgapet så stort som vi kan minnas. Några punkter: -Anställningsgraden < nu uppsägningstakten. -47% av KPI-tjänsterna >4% på årsbasis. -Augustidata avgörande JP kommer att betona imorgon.

Jackson Hole-förutsägelse = Totalt databeroende. Powell kommer att betona vikten av jobb/inflationsdata för augusti... dessa rapporter kommer att diktera Feds drag i september. Följaktligen kommer oddsen för räntesänkning i september ner från 85%... närmare en slantsingling.

4 raka månader av nedgång här

JULI BOSTADSSTART SF-starter ligger kvar under 80k för månaden. Tremånaders glidande medelvärde för SF börjar nå den lägsta punkten på över två år. Bostadsmarknaden befinner sig fortfarande i en funktionell recession.

Intressanta data

Från ettårsdagen av nedanstående tweet hade S&P 500 överträffat R2K med >15% (QQQ >20%). Många fonder hade samlats in i den korta R2K-handeln - och av den anledningen måste du hantera säkringen lite... Med det sagt, lång large/qual + short small förblir handeln...