Om man tittar på Coreweaves resultatrapport för andra kvartalet är det ännu mer värt att prata om efter arbetstid, en minskning med 11 punkter. 1. Övergripande finansiell rapport 1) CRWV:s rörelseresultat under andra kvartalet var 1,213 miljarder USD, en ökning med 206,7 % på årsbasis, mycket högre än analytikernas förväntningar på 1,08 miljarder USD och en ökning med 420 % på årsbasis under första kvartalet. 2) Nettoförlusten under andra kvartalet var 290 miljoner USD, en minskning med 10 % jämfört med föregående år, och förlusten under första kvartalet ökade med 143 % jämfört med föregående år. Det justerade rörelseresultatet under andra kvartalet var cirka 200 miljoner dollar, en ökning med 134% jämfört med föregående år och med cirka 550% jämfört med föregående år under första kvartalet. 3) Justerad EBITDA för andra kvartalet var 753 miljoner USD, en ökning med 201 % jämfört med föregående år, EBITDA-marginalen var 62 % under andra kvartalet, en minskning med 1 procentenhet jämfört med föregående år, analytiker förväntade sig 61,9 %, en ökning med 7 procentenheter jämfört med föregående år till 62 % under första kvartalet. Orsakerna till den kraftiga nedgången efter arbetstid är fortfarande att tillväxttakten på årsbasis avtog från 420% (206%) under första kvartalet, vilket överträffade analytikernas förväntningar och var lägre än första kvartalet; Förlusten av vinst per aktie under andra kvartalet överträffade förväntningarna, och den nedre delen av prognosen för rörelseresultatet under tredje kvartalet var nästan 17% lägre än analytikernas förväntningar. 2. Vägledning om prestanda 1) Intäkterna för tredje kvartalet förväntas bli 1,26 miljarder till 1,3 miljarder dollar, analytiker förväntar sig 1,25 miljarder dollar och helårsintäkterna förväntas bli 5,15 miljarder till 5,35 miljarder dollar, jämfört med 4,9 till 5,1 miljarder dollar tidigare. 2) Investeringarna för helåret förväntas uppgå till mellan 20 och 23 miljarder dollar. 3) Det justerade rörelseresultatet för tredje kvartalet förväntas bli 160 miljoner till 190 miljoner dollar, analytiker förväntar sig 192 miljoner dollar och det justerade rörelseresultatet för helåret förväntas bli 800 miljoner till 830 miljoner dollar, oförändrat från tidigare. 3. Vad tycker du om CRWV:s finansiella rapport? Personligen tycker jag att det fortfarande är mycket bra, intäkterna för ett enskilt kvartal översteg 1 miljard US-dollar för första gången, tillväxttakten för intäkter och rörelseresultat är fortfarande mycket stark, förlusten är fortfarande i stadiet av storskaliga investeringar, och det är nödvändigt att fortsätta investera i att köpa kort och bygga datacenter, vilket är investeringar på kort sikt, men det lägger en solid grund för långsiktiga intäkter. Under andra kvartalet uppgick CRWV:s återstående kontraktsbelopp till 30,1 miljarder USD, en ökning med 86 % jämfört med föregående år, en tillväxttakt på 63 % på årsbasis under första kvartalet (25,9 miljarder USD under första kvartalet) och en ökning med 16,2 % på månadsbasis. Det återstående prestationskontraktsbeloppet avser det företag som har undertecknat ett kontrakt eller till och med delvis fått kontanter men ännu inte har utfört sin verksamhet, och kan inte redovisas som kvartalsintäkt, men det innebär att prestationen och intäkterna under de närmaste kvartalen eller till och med ett eller två år är garanterade. Så länge det återstående kontraktsbeloppet fortsätter att växa innebär det att efterfrågan nedströms är mycket stark och företagets framtida intäkter är garanterade. 4. Och affärslayouten är också mycket stabil 1) Företaget har tecknat expansionskontrakt med hyperskala-kunder (som OpenAI, Microsoft) och lagt till stora företags- och AI-startup-kunder. Förvärvet av Weights & Biases adderar 1 600 nya kunder, vilket ökar kunddiversifieringen och utökar pipelinen. Bland de nya kunderna finns flera miljarder dollar i fleråriga kontrakt från Moon Valley (med NVIDIA GB200 NVL 72), Morgan Stanley och Goldman Sachs. 2) Den aktiva effekten i slutet av andra kvartalet uppgick till nästan 470 MW och den totala kontrakterade effekten ökade med 600 MW till 2,2 GW. Bolaget räknar med att ha mer än 900 MW aktiv effekt i slutet av året. De nya investeringarna inkluderar ett datacenter för mer än 6 miljarder dollar i Lancaster, Pennsylvania, och ett megajoint venture med BlueOwl i Kennyworth, New Jersey 3) Betoning på vertikal integration: Ökad kontroll och effektivitet genom förvärvet av Weights & Biases och det föreslagna förvärvet av Core Scientific, vilket förväntas spara 500 miljoner dollar årligen år 2027. Lansering av nya produkter som lagring av arkivskiktsobjekt och flexibla kapacitetserbjudanden (on-demand, förbeställt, spot) Naturligtvis innebär den kraftiga nedgången efter arbetstid också ankomsten av IPO-lyftperioden, CRWV:s resultatrapport för andra kvartalet på den andra handelsdagen, dess börsintroduktion oförbjudna aktier inledde upplåsningen, innan från olika kanaler för att veta att många av CRWV:s tidiga aktieägare är mycket optimistiska, fortsätter att hålla. Men när allt kommer omkring är mängden som häver förbudet inte liten, och det uppskattas att det fortfarande bör finnas ett litet antal personer som väljer att falla i påsen efter noteringen. Men på det hela taget är affärslogiken fortfarande mycket solid, och den framtida intäktstillväxten är inte långsam, och justeringen kan fortfarande ligga på bilen.