Den främsta anledningen till marknadsjusteringen är att PPI-data har orsakat oro för marknadsinflation, så det är nödvändigt att titta på två aspekter för att vända den senare, annars kommer det att vara svårt att vända innan dess, vilket också är anledningen till att det sades att den kommer att fluktuera på kort sikt. Dessa två aspekter är: 1. Vad tycker centralbanken? Vad tycker Powell om kärnan och var går vinkeln på balansen mellan sysselsättning och inflation? Är tjänsteinflationen i PPI en engångssäsongsfaktor eller ihållande? Inflationen stiger, sysselsättningen har försvagats, vilket bedömningssystem väger tyngst efter det? Personligen förväntar jag mig att det faktiskt finns tecken på stigande inflation i den tidigare frågan om oberoende, och det är svårt att göra Lao Baos attityd duvaktig, och det finns en stor sannolikhet att det bara kommer att vara ett neutralt uttalande för att se trenden med uppföljningsdata. Naturligtvis sa vissa vänner att även om Powells neutrala attityd anses vara hökaktig mot marknaden, beror det på hur chockjusteringen påverkar marknadens förväntningar de senaste dagarna. 2. Hur är det med uppföljningsdata? I juli steg tjänstesektorn i PPI, vilket hör till det faktum att råvaruinflationen ännu inte har presterat, men tjänstesektorns inflation har börjat stiga, och man börjar oroa sig för efterföljande data. Därför är PCE-data för juli som släpps nästa vecka mycket viktiga, och vissa vänner anser att PPI har beslutat att juli-PCE inte kommer att bli särskilt bra. Om man tittar på Wall Street Journals Nick's förväntningar på juli-PCE, efter PPI, är institutionernas förväntningar på juli-PCE inte särskilt upprörande, vilket borde vara en potentiell möjlig förväntningsskillnad, vilket är värt att uppmärksamma. Om uppgifterna verkligen är okej bör den största möjliga orsaken vara detta

Den främsta anledningen till marknadsjusteringen är att PPI-data har orsakat oro för marknadsinflation, så det är nödvändigt att titta på två aspekter för att vända den senare, annars kommer det att vara svårt att vända innan dess, vilket också är anledningen till att det sades att den kommer att fluktuera på kort sikt. Dessa två aspekter är: 1. Vad tycker centralbanken? Vad tycker Powell om kärnan och var går vinkeln på balansen mellan sysselsättning och inflation? Är tjänsteinflationen i PPI en engångssäsongsfaktor eller ihållande? Inflationen stiger, sysselsättningen har försvagats, vilket bedömningssystem väger tyngst efter det? Personligen förväntar jag mig att det faktiskt finns tecken på stigande inflation i den tidigare frågan om oberoende, och det är svårt att göra Lao Baos attityd duvaktig, och det finns en stor sannolikhet att det bara kommer att vara ett neutralt uttalande för att se trenden med uppföljningsdata. Naturligtvis sa vissa vänner att även om Powells neutrala attityd anses vara hökaktig mot marknaden, beror det på hur chockjusteringen påverkar marknadens förväntningar de senaste dagarna. 2. Hur är det med uppföljningsdata? I juli steg tjänstesektorn i PPI, vilket hör till det faktum att råvaruinflationen ännu inte har presterat, men tjänstesektorns inflation har börjat stiga, och man börjar oroa sig för efterföljande data. Därför är PCE-data för juli som släpps nästa vecka mycket viktiga, och vissa vänner anser att PPI har beslutat att juli-PCE inte kommer att bli särskilt bra. Om man tittar på Wall Street Journals Nick's förväntningar på juli-PCE, efter PPI, är institutionernas förväntningar på juli-PCE inte särskilt upprörande, vilket borde vara en potentiell möjlig förväntningsskillnad, vilket är värt att uppmärksamma. Om uppgifterna verkligen är okej bör den största möjliga orsaken vara detta

Idag presenterar vi MetaMask USD ($mUSD) – MetaMasks inhemska stablecoin. 🦊 MetaMask är den första självvårdande plånboken som lanserar ett stablecoin, och vi har stora planer för det. 🧵👇

😨 Detaljhandlare har gjort en fullständig 180 efter att Bitcoin har misslyckats med att stiga och sjunkit under $113K. De senaste 24 timmarna har markerat den mest baisseartade känslan som setts på sociala medier sedan rädslan för krig den 22 juni orsakade en kaskad av panikförsäljningar. 🩸 Historiskt sett är detta negativa sentiment en bra sak för de tålmodiga handlarna som har väntat på ett tillfälle att köpa eller lägga till medan det finns "blod på gatorna" och rädslan är maximerad. 🧐 Marknaderna rör sig i motsatt riktning mot publikens förväntningar. Håll koll på åt vilket håll de svänger sina känslor härnäst med det här användbara diagrammet, när som helst:

Om man tittar på Coreweaves resultatrapport för andra kvartalet är det ännu mer värt att prata om efter arbetstid, en minskning med 11 punkter. 1. Övergripande finansiell rapport 1) CRWV:s rörelseresultat under andra kvartalet var 1,213 miljarder USD, en ökning med 206,7 % på årsbasis, mycket högre än analytikernas förväntningar på 1,08 miljarder USD och en ökning med 420 % på årsbasis under första kvartalet. 2) Nettoförlusten under andra kvartalet var 290 miljoner USD, en minskning med 10 % jämfört med föregående år, och förlusten under första kvartalet ökade med 143 % jämfört med föregående år. Det justerade rörelseresultatet under andra kvartalet var cirka 200 miljoner dollar, en ökning med 134% jämfört med föregående år och med cirka 550% jämfört med föregående år under första kvartalet. 3) Justerad EBITDA för andra kvartalet var 753 miljoner USD, en ökning med 201 % jämfört med föregående år, EBITDA-marginalen var 62 % under andra kvartalet, en minskning med 1 procentenhet jämfört med föregående år, analytiker förväntade sig 61,9 %, en ökning med 7 procentenheter jämfört med föregående år till 62 % under första kvartalet. Orsakerna till den kraftiga nedgången efter arbetstid är fortfarande att tillväxttakten på årsbasis avtog från 420% (206%) under första kvartalet, vilket överträffade analytikernas förväntningar och var lägre än första kvartalet; Förlusten av vinst per aktie under andra kvartalet överträffade förväntningarna, och den nedre delen av prognosen för rörelseresultatet under tredje kvartalet var nästan 17% lägre än analytikernas förväntningar. 2. Vägledning om prestanda 1) Intäkterna för tredje kvartalet förväntas bli 1,26 miljarder till 1,3 miljarder dollar, analytiker förväntar sig 1,25 miljarder dollar och helårsintäkterna förväntas bli 5,15 miljarder till 5,35 miljarder dollar, jämfört med 4,9 till 5,1 miljarder dollar tidigare. 2) Investeringarna för helåret förväntas uppgå till mellan 20 och 23 miljarder dollar. 3) Det justerade rörelseresultatet för tredje kvartalet förväntas bli 160 miljoner till 190 miljoner dollar, analytiker förväntar sig 192 miljoner dollar och det justerade rörelseresultatet för helåret förväntas bli 800 miljoner till 830 miljoner dollar, oförändrat från tidigare. 3. Vad tycker du om CRWV:s finansiella rapport? Personligen tycker jag att det fortfarande är mycket bra, intäkterna för ett enskilt kvartal översteg 1 miljard US-dollar för första gången, tillväxttakten för intäkter och rörelseresultat är fortfarande mycket stark, förlusten är fortfarande i stadiet av storskaliga investeringar, och det är nödvändigt att fortsätta investera i att köpa kort och bygga datacenter, vilket är investeringar på kort sikt, men det lägger en solid grund för långsiktiga intäkter. Under andra kvartalet uppgick CRWV:s återstående kontraktsbelopp till 30,1 miljarder USD, en ökning med 86 % jämfört med föregående år, en tillväxttakt på 63 % på årsbasis under första kvartalet (25,9 miljarder USD under första kvartalet) och en ökning med 16,2 % på månadsbasis. Det återstående prestationskontraktsbeloppet avser det företag som har undertecknat ett kontrakt eller till och med delvis fått kontanter men ännu inte har utfört sin verksamhet, och kan inte redovisas som kvartalsintäkt, men det innebär att prestationen och intäkterna under de närmaste kvartalen eller till och med ett eller två år är garanterade. Så länge det återstående kontraktsbeloppet fortsätter att växa innebär det att efterfrågan nedströms är mycket stark och företagets framtida intäkter är garanterade. 4. Och affärslayouten är också mycket stabil 1) Företaget har tecknat expansionskontrakt med hyperskala-kunder (som OpenAI, Microsoft) och lagt till stora företags- och AI-startup-kunder. Förvärvet av Weights & Biases adderar 1 600 nya kunder, vilket ökar kunddiversifieringen och utökar pipelinen. Bland de nya kunderna finns flera miljarder dollar i fleråriga kontrakt från Moon Valley (med NVIDIA GB200 NVL 72), Morgan Stanley och Goldman Sachs. 2) Den aktiva effekten i slutet av andra kvartalet uppgick till nästan 470 MW och den totala kontrakterade effekten ökade med 600 MW till 2,2 GW. Bolaget räknar med att ha mer än 900 MW aktiv effekt i slutet av året. De nya investeringarna inkluderar ett datacenter för mer än 6 miljarder dollar i Lancaster, Pennsylvania, och ett megajoint venture med BlueOwl i Kennyworth, New Jersey 3) Betoning på vertikal integration: Ökad kontroll och effektivitet genom förvärvet av Weights & Biases och det föreslagna förvärvet av Core Scientific, vilket förväntas spara 500 miljoner dollar årligen år 2027. Lansering av nya produkter som lagring av arkivskiktsobjekt och flexibla kapacitetserbjudanden (on-demand, förbeställt, spot) Naturligtvis innebär den kraftiga nedgången efter arbetstid också ankomsten av IPO-lyftperioden, CRWV:s resultatrapport för andra kvartalet på den andra handelsdagen, dess börsintroduktion oförbjudna aktier inledde upplåsningen, innan från olika kanaler för att veta att många av CRWV:s tidiga aktieägare är mycket optimistiska, fortsätter att hålla. Men när allt kommer omkring är mängden som häver förbudet inte liten, och det uppskattas att det fortfarande bör finnas ett litet antal personer som väljer att falla i påsen efter noteringen. Men på det hela taget är affärslogiken fortfarande mycket solid, och den framtida intäktstillväxten är inte långsam, och justeringen kan fortfarande ligga på bilen.

Förra veckan pratade vi om huruvida marknaden fortfarande kommer att vara volatil på kort sikt, och den viktigaste punkten är att det är många som kanske inte känner till temat för detta årliga centralbanksmöte, "Labor Market in Transition: Population, Productivity and Macroeconomic Policy", som kan sägas vara mycket relevant för den nuvarande ekonomiska situationen i USA. Produktivitetsdebatten om invandring, ursprungsbefolkningar och artificiell intelligens kommer att tas upp om nästan alla ämnen, oavsett om det handlar om tullar, underskottsräkningar, misslyckanden med arbetslöshet, kapitalutgifter, sluträntor eller vinstkonferenser från teknik till konsumentaktier. Detta är också huvudfokus för den nuvarande marknaden: Den uppåtgående trenden på medellång och lång sikt är mycket tydlig, med tanke på den finanspolitiska expansionen, industripolitikens drivna, storskaliga acceleration av AI och krypteringens kärntillgångar har också gått in i processen med storskalig upphandling. På kort sikt började dock momentum saknas, särskilt förra torsdagens PPI-data överträffade kraftigt förväntningarna, vilket inte var bra för marknaden, och sedan steg också förra fredagens inflationsförväntningar långsamt. Som i den tidigare tweeten i den stora förändringen Tillbaka vid centralbankens årsmöte är det vettigt att titta på Powells hökaktiga eller duvaktiga attityd: Duvaktiga förväntningar håller verkligen på att mattas av på arbetsmarknaden, inflationen är måttligt högre och har inte skjutit i höjden i stor skala, och skuldtrycket är verkligen högt. Den hökaktiga förväntningen är att tullarna återspeglar att råvaruinflationen inte är hög, men att tjänstesektorn verkligen är klibbig igen, och naturligtvis finns det också en underförstådd kamp för Federal Reserves oberoende. Kärnan är fortfarande Powells balans mellan sysselsättning och inflation, vilken punkt han föredrar är viktigast. Personligen tycker jag att hans bästa inställning är neutral, att inte tydligt säga att han kommer att sänka räntan i september, utan att invänta sysselsättnings- och inflationsdata för augusti, vilket generellt sett är neutralt för marknaden som är fullt inprisad i septemberräntesänkningar. Powell sade också vid räntemötet i juli att hans nya ränteramverk är åtminstone "måttligt stramt", och om uppåtriskerna för inflationen dominerar är en sådan policypositionering rimlig, men om nedåtriskerna för sysselsättningen och uppåtriskerna för inflationen tenderar att vara balanserade bör styrräntan sänkas för att närma sig neutral. Därför är Powells neutrala uttalande en kortsiktig lättnad av oron för marknaden, men det beror också på hur augustidata verifierar om förstärkningen av tjänstesektorn i juli-KPI och PPi är en engångsföreteelse eller trendig.

I slutet av juni pratade vi också om Big A, och efter 924 förra året undertrycktes de tre uppåtgående rusningarna och bröt till slut igenom.

På kvällen var inflationsförväntningarna för augusti helt uppåt, och konsumentförtroendeindexet var något lägre än väntat, och det återgick till tillståndet med dåliga mjuka data för några månader sedan, vilket kommer att påverka marknadssentimentet, eftersom gårdagen sa att det fortfarande kommer att fluktuera på kort sikt. Den viktigaste punkten bakom bör vara Powells tal vid de globala centralbankernas årsmöte nästa vecka, hur han ser på tillståndet för tjänster som överträffar förväntningarna och råvaruinflationen som inte når upp till förväntningarna i juli, och om förväntningarna kan släppas för framtida räntetrender.