Ser vi på Coreweaves resultatrapport for andre kvartal, er den enda mer verdt å snakke om etter stengetid, ned 11 poeng. 1. Samlet finansiell rapport 1) CRWVs driftsinntekter i andre kvartal var 1,213 milliarder dollar, en økning på 206,7 % fra år til år, mye høyere enn analytikernes forventninger på 1,08 milliarder dollar, og en økning på 420 % fra år til år i første kvartal. 2) Nettotapet i andre kvartal var 290 millioner dollar, en nedgang på 10 % fra år til år, og tapet i første kvartal økte med 143 % fra år til år. Justert driftsresultat i andre kvartal var rundt 200 millioner dollar, opp 134 % fra år til år, og omtrent 550 % fra år til år i første kvartal. 3) Justert EBITDA for andre kvartal var 753 millioner dollar, opp 201 % fra år til år, EBITDA-marginen var 62 % i andre kvartal, ned 1 prosentpoeng fra år til år, analytikere forventet 61,9 %, opp 7 prosentpoeng fra år til år til 62 % i første kvartal. Årsakene til den kraftige nedgangen etter arbeidstid er fortsatt at vekstraten fra år til år avtok fra 420 % (206 %) i første kvartal, noe som overgikk analytikernes forventninger og var lavere enn første kvartal; EPS-tap i andre kvartal overgikk forventningene, og den lave enden av driftsresultatguidingen i tredje kvartal var nesten 17 % lavere enn analytikernes forventninger. 2. Veiledning for ytelse 1) Inntektene for tredje kvartal forventes å være 1,26 milliarder dollar til 1,3 milliarder dollar, analytikere forventer 1,25 milliarder dollar, og helårsinntektene forventes å være 5,15 milliarder dollar til 5,35 milliarder dollar, sammenlignet med 4,9 milliarder dollar til 5,1 milliarder dollar tidligere. 2) Kapitalutgifter for hele året forventes å være 20 milliarder dollar til 23 milliarder dollar. 3) Justert driftsresultat for tredje kvartal forventes å være 160 millioner dollar til 190 millioner dollar, analytikere forventer 192 millioner dollar, og justert driftsresultat for hele året forventes å være 800 millioner dollar til 830 millioner dollar, uendret fra før. 3. Hva synes du om CRWVs økonomiske rapport? Personlig synes jeg det fortsatt er veldig bra, inntektene for ett kvartal oversteg 1 milliard amerikanske dollar for første gang, vekstraten for inntekter og driftsresultat er fortsatt veldig sterk, tapet er fortsatt i stadiet med storskala investeringer, og det er nødvendig å fortsette å investere i kjøp av kort og bygge datasentre, som er investering på kort sikt, men det legger et solid grunnlag for langsiktige inntekter. I andre kvartal var CRWVs gjenværende ytelseskontraktsbeløp 30,1 milliarder dollar, en økning på 86 % fra år til år, en vekstrate fra år til år på 63 % i første kvartal (25,9 milliarder dollar i første kvartal) og en økning på 16,2 % fra måned til måned. Det gjenværende ytelseskontraktbeløpet refererer til selskapet som har signert en kontrakt eller til og med delvis mottatt kontanter, men som ennå ikke har utført sin virksomhet, og ikke kan regnskapsføres som kvartalsvis omsetning, men det betyr at ytelsen og inntektene i de neste kvartalene eller til og med ett eller to år er garantert. Så lenge det gjenværende kontraktsbeløpet fortsetter å vokse, betyr det at etterspørselen nedstrøms er svært sterk, og selskapets fremtidige inntekter er garantert. 4. Og forretningsoppsettet er også veldig stabilt 1) Selskapet har signert utvidelseskontrakter med hyperskalakunder (som OpenAI, Microsoft) og lagt til store bedrifts- og AI-oppstartskunder. Oppkjøpet av Weights & Biases legger til 1 600 nye kunder, noe som forbedrer kundediversifiseringen og utvider pipelinen. Nye kunder inkluderer flerårige kontrakter for flere milliarder dollar fra Moon Valley (ved hjelp av NVIDIA GB200 NVL 72), Morgan Stanley og Goldman Sachs. 2) Den aktive effekten ved utgangen av Q2 var nesten 470 MW, og den totale avtalte effekten økte med 600 MW til 2,2 GW. Selskapet forventer å ha mer enn 900 MW aktiv effekt innen utgangen av året. De nye investeringene inkluderer et datasenter på mer enn 6 milliarder dollar i Lancaster, Pennsylvania, og et mega joint venture med BlueOwl i Kennyworth, New Jersey 3) Vekt på vertikal integrasjon: Økt kontroll og effektivitet gjennom oppkjøpet av Weights & Biases og det foreslåtte oppkjøpet av Core Scientific, som forventes å spare 500 millioner dollar årlig i 2027. Lansering av nye produkter som arkivlagsobjektlagring og fleksible kapasitetstilbud (on-demand, forhåndsbestilt, spot) Selvfølgelig innebærer den kraftige nedgangen etter arbeidstid også ankomsten av IPO-løfteperioden, CRWVs resultatrapport for andre kvartal på andre handelsdag, børsnoteringen avviste aksjer innledet opplåsingen, før fra forskjellige kanaler for å vite at mange av CRWVs tidlige aksjonærer er veldig optimistiske, fortsetter å holde. Men tross alt er ikke mengden opphevelse av forbudet liten, og det anslås at det fortsatt bør være et lite antall mennesker som velger å falle i sekken etter oppføring. Men i det store og hele er forretningslogikken fortsatt veldig solid, og den fremtidige inntektsveksten er ikke langsom, og justeringen kan fortsatt være på bilen.