MSTR tweet*** De flesta människor förstår fortfarande inte var Saylor får sina pengar ifrån när han köper $BTC Han sitter inte på en hög med pengar som han "använder strategiskt". När han köper $BTC betyder det att han bara sålt något annat. Det här han säljer kan antingen vara: - Stamaktien $MSTR => dvs han emitterar nya aktier och omedelbart säljer dem på marknaden ("uttagsautomat" = marknadserbjudande) - Eller någon av hans 4 preferensaktier (STRF, STRC, STRK, STRD) = > samma mekanism, han emitterar nya aktier och säljer dem på marknaden Återigen betyder det att han INTE försöker tajma BTCUSD-paret. Det enda han gör är att sälja dessa instrument när det verkar "ökande" för honom, och i den kapacitet som marknaden/efterfrågan kommer att TILLÅTA honom att utföra. Så här är hans begränsningar för de 2 olika typerna av instrument: - $MSTR => när han säljer MSTR för att köpa BTC, tar han inte tid på BTC/USD-paret utan MSTR/BTC-paret. Han vill sälja MSTR när mNAV-premien är "hög", och han kommer att använda denna hävstång mycket mindre när mNAV-premien är "låg". Så länge mNAV är över 1 är det tekniskt sett positivt (i termer av BTC per aktie) att sälja MSTR för att köpa BTC, men det är mindre och mindre positivt ju närmare 1 det kommer. Just nu ligger mNAV premium (fullt utspädd) runt 1,3x-1,4x så han använder inte denna spak för mycket. - Preferensaktier => dessa kan betraktas ungefär som skuldinstrument. Han kommer att sälja dem när han anser att lånekostnaderna för den skulden är låga. Ju högre priset på dessa preferensaktier är, desto lägre blir lånekostnaderna. Om $STRK går till 130 dollar kommer han definitivt att ge ut och sälja många STRK-aktier, men vid 89 dollar, som just nu, är det mindre intressant så han kommer inte att höja mycket med det. Den andra begränsningen för prefs är att de har MYCKET mindre daglig handelsvolym och likviditet än stamaktien MSTR, så även om deras pris var "högt" (dvs. billig skuld), skulle Saylor fortfarande vara begränsad när det gäller storlek som han kan höja varje vecka. Genom att använda uttagsautomat på stamaktien $MSTR kan han samla in mycket mer pengar för att köpa $BTC än att använda uttagsautomat på prefs, så varje vecka använder han INTE uttagsautomat på MSTR är en vecka där han bara kommer att köpa en mycket liten mängd BTC. Han har helt slutat sälja MSTR-aktier under de senaste 3 veckorna, vilket är anledningen till att hans senaste 3 köp har varit så små. Han skulle lätt kunna samla in 500 miljoner dollar på en vecka genom att sälja MSTR för att köpa mer BTC, men det skulle sätta press på MSTR/BTC-förhållandet, och han vill inte göra det när mNAV är så här "lågt"....