MSTR tweet*** Majoritatea oamenilor încă nu înțeleg de unde își ia banii Saylor atunci când cumpără $BTC Nu stă pe o grămadă de bani pe care îi "implementează strategic". Când cumpără $BTC, înseamnă că tocmai a vândut altceva. Acest lucru pe care îl vinde poate fi: - Acțiunile ordinare $MSTR = > adică emite acțiuni noi și le vinde imediat pe piață ("ATM" = ofertă la piață) - Sau oricare dintre cele 4 acțiuni preferențiale ale sale (STRF, STRC, STRK, STRD) = > același mecanism, emite acțiuni noi și le vinde pe piață Încă o dată, asta înseamnă că NU încearcă să cronometreze perechea BTCUSD. Singurul lucru pe care îl face este să vândă aceste instrumente atunci când i se pare "acretivă" și în capacitatea în care piața/cererea îi va permite să o execute. Deci, iată constrângerile sale pentru cele 2 tipuri diferite de instrumente: - $MSTR => atunci când vinde MSTR pentru a cumpăra BTC, nu sincronizează perechea BTC/USD, ci perechea MSTR/BTC. El vrea să vândă MSTR atunci când prima mNAV este "mare" și va folosi această pârghie mult mai puțin atunci când prima mNAV este "scăzută". Atâta timp cât mNAV este peste 1, este tehnic de creștere (în termeni de BTC pe acțiune) să vinzi MSTR pentru a cumpăra BTC, dar este din ce în ce mai puțin acrescător cu cât se apropie de 1. În acest moment, prima mNAV (complet diluată) este de aproximativ 1,3x-1,4x, așa că nu folosește prea mult această pârghie. - Acțiuni preferențiale => acestea pot fi considerate aproximativ instrumente de datorie. Le va vinde atunci când va considera că costurile de împrumut ale acelei datorii sunt scăzute. Cu cât prețul acestor acțiuni preferențiale este mai mare, cu atât costurile de împrumut sunt mai mici. Dacă $STRK ajunge la 130 de dolari, cu siguranță va emite și vinde o mulțime de acțiuni STRK, dar la 89 de dolari, cum ar fi acum, este mai puțin interesant, așa că nu va strânge prea mult cu asta. A doua constrângere asupra preferințelor este că au MULT mai puțin volum de tranzacționare zilnic și lichiditate decât acțiunile ordinare MSTR, așa că, chiar dacă prețul lor ar fi "ridicat" (adică datorie ieftină), Saylor ar fi totuși constrâns în ceea ce privește dimensiunea pe care o poate strânge săptămânal. Utilizarea bancomatului pe acțiunile ordinare $MSTR îi permite să strângă mult mai mulți bani pentru a cumpăra $BTC decât utilizarea bancomatului pe preferințe, așa că fiecare săptămână în care NU folosește bancomatul pe MSTR este o săptămână în care va cumpăra doar o cantitate foarte mică de BTC. El a încetat complet să vândă acțiuni MSTR în ultimele 3 săptămâni, motiv pentru care ultimele sale 3 achiziții au fost atât de mici. Ar putea strânge cu ușurință 500 de milioane de dolari într-o săptămână prin vânzarea MSTR pentru a cumpăra mai mult BTC, dar ar pune presiune pe raportul MSTR/BTC și nu vrea să facă asta atunci când mNAV este atât de "scăzut"....