➥ AI Ajanları için Yürütme ve Ticaret Katmanları Bölüm 2 @Google, ajanik alışveriş için Evrensel Ticaret Protokolü'nü (UCP) tanıttı; bu protokol, yapay zeka temsilcilerinin ürünleri keşfetmesini ve perakendeciler arasında satın almalarını tamamlamasına olanak tanıdı. x402, otonom ajanların makineden makineye işlemleri kapatmasını sağlayan bir ödeme standardıdır. UCP ve x402 rekabet ediyor mu, yoksa farklı ticaret katmanları için mi tasarlanmış? Bakalım 🧵 — — — ► Google UCP nedir? Google'ın UCP'si, yapay zeka ajanlarının perakende alışveriş akışlarını gerçekleştirmesine olanak tanıyan açık bir standarttır. Ürün keşfinden kasa çıkışa kadar alışveriş katmanını standartlaştırıyor. UCP'nin sağladığı şeyler: ▸ Keşif, sepet yönetimi ve ödeme için ortak bir dil ▸ Standartlaştırılmış ürün katalogları, fiyatlandırma, politikalar ve varyantlar ▸ Sohbet ve arama arayüzlerinde yerel ödeme ▸ Ajanlar tarafından okunabilir perakende verisi, @Shopify, @Walmart, @Target ve @Wayfair UCP, perakendecilerin ticaret verilerini acentelerin anında okuyabileceği yapılandırılmış bir formatta açığa çıkarmasını sağlar. Perakendeciler, mağazaları tamamen temsilciler tarafından okunabilir hale gelirken kayıtlı satıcı olmaya devam ediyor. — ► x402 x402, özerk ajanlar için bir değer değişim platformudur ve hesaplaşma katmanında faaliyet göstermektedir. Temel Özellikler: - Kart veya banka olmadan makineden makineye ödemeler - Blokzincir üzerinden anında hesaplaşma, $USDC gibi stabilcoin kullanılarak - Geleneksel sistemlerin ötesinde mikro ödemeleri mümkün kılar x402, ajanların milisaniye hızlarında programatik olarak ödeme yapmasına olanak tanır. — ► UCP ve x402 UCP ve x402 rakip değildir. Ajanik ticaret yığının farklı katmanlarında çalışırlar. ➠ UCP, perakende ticaret ve alışveriş mantığı için tasarlanmıştır ▸ Protokolün Kapsamı: Keşif, ürün varyantları, sadakat kuralları, sepetler ve ödeme işlemlerini yönetir ▸ Settlement Rails: Kartlar ve dijital cüzdanlar gibi geleneksel ödeme sistemlerini kullanır, perakendeciler ise kayıtlı satıcı olarak görev yapar ▸ Birlikte Çalışabilirlik: X402 için bir uzantı içeren Agent Payments Protocol (AP2) ile çalışır ➠ x402, makineden makineye yerleşim için tasarlanmıştır ▸ Protokolün Kapsamı: Ham değer transferini ürün veya ödeme bağlamı olmadan yönetir ▸ Settlement Rails: USDC gibi stabilcoinler kullanan blokzincir raylarına özgü ve mikro ödemeler için optimize edilmiş ▸ Birlikte çalışabilirlik: Otonom ajanlar arasında yerleşim sağlamak için AP2 üzerinden bağlanır — ► Özet Acentik ticaret, tek bir protokole değil, alışveriş mantığı ile ödeme anlaşmasını ayıran katmanlı sistemlere dayanacaktır. UCP, ajanların ürünleri, kuralları ve ödeme süreçlerini nasıl anladığını tanımlarken, x402 otonom ajanlar arasında değer transferini sağlar. Gerçek değişim, ticaret ve ödemelerin bağımsız olarak geliştiği ve ölçekli olarak temiz şekilde entegre olduğu kompozisyondur.

➥ Teşvikle Odaklı DeFi Neden 2026'ya Kadar Yok Olacak DeFi protokolleri, teşvikler sona erdiğinde değil, risk uyumlu getiriler gerçek seviyelerine döndüğünde kullanıcı kaybeder. Teşvik aşamalarındaki TVL büyümesi genellikle sübvansiyonlu katılımı yansıtır, kalıcı kullanım veya ücret üreten talebi değil. Bu kira-likidite modelinin neden sürekli başarısız olduğunu 30'lu yıllar raporunda 🧵 inceleyelim — — — ► Likidite Kiralama Döngüsü Teşvik odaklı DeFi lansmanlarında sermaye davranışı öngörülebilir: likidite ödüller riske sübvanse edildiğinde gelir ve sübvansiyon azaldığında ayrılır. Aşama 1: Teşvikler Yüksek emisyonlar riski telafi eder ve sermayeyi hızla çeker. Faz 2: Normalleşme Teşvikler azalır ve gerçek getiriyi riske göre ortaya çıkarır. Aşama 3: Çıkış Capital matematiği tekrar yapar ve geri döndüğünde normalleşince çıkar. — ► Neden Tutma Çöker? Tutma çöker; çünkü teşvikler kira likiditesini artırır ve ödüller normalleşince ortaya çıkan yapısal zayıflıkları geçici olarak gizler. ▸ Sübvansiyonlu risk (Geçici Kayıp): LP'ler, geçici kayıpları ve akıllı sözleşme riskini yalnızca teşviklerin fırsat maliyetini dengelediği için kabul eder. Ödüller durduğunda, gelirler genellikle sadece varlıkları tutmanın düşük performans gösterdiği için çıkış mantıklı bir ekonomik tercih haline gelir. ▸ Verim, gelir değil, pazarlama harcamasıdır: DeFi getirisinin çoğu, yeni tahsis edilen hisselerle ödeme yapmak gibi ücretler yerine token emisyonlarından gelir. Emisyonlar yavaşladığında, verim ürünün gerçek kazandığı değere geri döner. ▸ Dairesel talep: DeFi talebi büyük ölçüde iç çekicidir. Kullanıcılar spekülasyon yapmak için borç alıyor, volatilite üzerinden işlem yapıyor ve LP ile ödülleri çiftliyor. Dış talep az olduğunda, teşvikler veya piyasa ivmesi azaldığında ücret üretimi çöker. ▸ Yüksek sürtünme maliyetleri (pasiflik priminin kaybı): DeFi hareketsizliği cezalandırır. Gaz maliyetleri, onaylar, iptaller ve aktif LP yönetimi sürekli çaba gerektiriyor. Getiriler daraldıkça, sermaye aktif DeFi pozisyonları yerine pasif tutmaya rasyonel şekilde çıkar. — ► Nasıl Düzeltilir Teşvikler normalleştikten sonra ekonomi işe yaradığında elde tutma iyileşmesi iyiler. ▸ Geçici kayıp ve ana riski ele alın LP riski yapısal olarak en aza indirildiğinde likidite geçici olmayı bırakır. Protokoller, doğrudan geçici kayıpları hedeflemeli, böylece verimin emisyonlara bağlı olmamasını sağlamalı. ▸ Gerçek talebe göre çapa verimliliği Sürdürülebilir toplam değer kilitli (TVL), gerçek kullanımdan kaynaklanan ücretlerden kaynaklanır; token enflasyonundan değil, zamanla azalır. ▸ Tutma öncelikli sistem tasarımı ve ekosistemi Ekosistemi çeşitli ürünler ve tekliflerle genişletmek, sadece ek gelir akışları getirmekle kalmayacak, aynı zamanda yerel token ekosisteminin faydasını da artıracaktır. — ► Özet Teşvikler likiditeyi kendi başına oluşturabilir, ancak sadakat yaratmazlar. Tutma ancak sübvansiyonlar ortadan kalktıktan sonra getiri mantıklı olduğunda var. İleriye dönük olarak, DeFi sürdürülebilir gelir, sermaye verimliliği ve teşvikler normalleştiğinde risk uyarlı getirilerin devam edip etmediği açısından değerlendirilmelidir. Likidite ayrılması başarısızlık değildir, zayıf ekonomi ortaya çıkarken piyasa disiplininin işini yapmasıdır. Kazananlar sürdürülebilir şekilde kazanacak, ödüllü kira likiditesi değil.

Trove Olun: > HyperEVM üzerine inşa > Yükseltme sert sınıra ulaştı > Polymarket Balinası/ İçeriden olanlar kâr ediyor > Zam sürelerini uzatmak > Uzatmalarını iptal edin > Solana'da Lansman CC @hantengri / @AzFlin