➥ Warstwy Wykonawcze i Handlowe dla Agentów AI cz. 2 @Google wprowadził Uniwersalny Protokół Handlowy (UCP) dla zakupów agentowych, umożliwiając agentom AI odkrywanie produktów i finalizowanie zakupów w różnych detalistach. x402 to standard płatności, który umożliwia autonomicznym agentom rozliczanie transakcji maszynowych. Czy UCP i x402 konkurują, czy są zaprojektowane dla różnych warstw handlu? Zobaczmy 🧵 — — — ► Czym jest Google UCP? UCP Google’a to otwarty standard, który pozwala agentom AI realizować procesy zakupowe w detalach. Standaryzuje warstwę zakupową od odkrywania produktów po finalizację zakupu. Co umożliwia UCP: ▸ Wspólny język dla odkrywania, zarządzania koszykiem i finalizacji zakupu ▸ Standaryzowane katalogi produktów, ceny, zasady i warianty ▸ Natywna finalizacja zakupu w interfejsach czatu i wyszukiwania ▸ Dane detaliczne czytelne dla agentów, współtworzone z @Shopify, @Walmart, @Target i @Wayfair UCP umożliwia detalistom udostępnienie danych handlowych w ustrukturyzowanym formacie, który agenci mogą odczytać natychmiast. Detaliści pozostają sprzedawcami w rejestrze, podczas gdy ich sklepy stają się w pełni czytelne dla agentów. — ► x402 x402 to platforma wymiany wartości dla autonomicznych agentów, działająca na warstwie rozliczeniowej. Kluczowe cechy: - Płatności maszynowe bez kart lub banków - Natychmiastowe rozliczenie za pomocą blockchaina, z wykorzystaniem stablecoinów takich jak $USDC - Umożliwia mikropłatności wykraczające poza tradycyjne systemy x402 pozwala agentom płacić programowo z prędkością milisekund. — ► UCP i x402 UCP i x402 nie są konkurentami. Działają na różnych warstwach stosu handlu agentowego. ➠ UCP jest zaprojektowany dla handlu detalicznego i logiki zakupowej ▸ Zakres protokołu: Obsługuje odkrywanie, warianty produktów, zasady lojalnościowe, koszyki i finalizację zakupu ▸ Szyny rozliczeniowe: Używa tradycyjnych systemów płatności, takich jak karty i portfele cyfrowe, z detalistami jako sprzedawcami w rejestrze ▸ Interoperacyjność: Działa z Protokół Płatności Agentów (AP2), który zawiera rozszerzenie dla x402 ➠ x402 jest zaprojektowany dla rozliczeń maszynowych ▸ Zakres protokołu: Obsługuje transfer surowej wartości bez kontekstu produktu lub finalizacji zakupu ▸ Szyny rozliczeniowe: Natywne dla szyn blockchainowych z wykorzystaniem stablecoinów takich jak USDC, zoptymalizowane dla mikropłatności ▸ Interoperacyjność: Łączy się przez AP2, aby umożliwić rozliczenia między autonomicznymi agentami — ► Podsumowanie Handel agentowy nie będzie polegał na jednym protokole, ale na warstwowych systemach, które oddzielają logikę zakupową od rozliczenia płatności. UCP definiuje, jak agenci rozumieją produkty, zasady i finalizację zakupu, podczas gdy x402 umożliwia transfer wartości między autonomicznymi agentami. Prawdziwa zmiana to kompozycyjność, gdzie handel i płatności ewoluują niezależnie i integrują się płynnie na dużą skalę.

➥ Dlaczego DeFi napędzane zachętami zniknie do 2026 roku Protokóły DeFi nie tracą użytkowników, gdy zachęty się kończą, tracą ich, gdy zwroty skorygowane o ryzyko wracają do swoich prawdziwych poziomów. Wzrost TVL podczas faz zachęt często odzwierciedla subsydiowane uczestnictwo, a nie trwałe użytkowanie czy popyt generujący opłaty. Rozłóżmy na czynniki, dlaczego ten model wynajmu płynności wciąż zawodzi, w 30-sekundowym raporcie 🧵 — — — ► Cykl wynajmu płynności W uruchomieniach DeFi napędzanych zachętami, zachowanie kapitału jest przewidywalne: płynność przybywa, gdy nagrody subsydiują ryzyko i znika, gdy subsydia znikają. Faza 1: Zachęty Wysokie emisje rekompensują ryzyko i szybko przyciągają kapitał. Faza 2: Normalizacja Zachęty maleją, ujawniając prawdziwy zysk w stosunku do ryzyka. Faza 3: Exodus Kapitał ponownie przelicza matematyczne wartości i opuszcza rynek, gdy zwroty się normalizują. — ► Dlaczego retencja się załamuje? Retencja się załamuje, ponieważ zachęty wynajmują płynność i tymczasowo ukrywają strukturalne słabości, które ujawniają się, gdy nagrody się normalizują. ▸ Subsydiowane ryzyko (strata nieprzemienna): LP akceptują stratę nieprzemienną i ryzyko smart kontraktów tylko dlatego, że zachęty rekompensują koszt alternatywny. Gdy nagrody ustają, zwroty często są gorsze niż po prostu trzymanie aktywów, co czyni wyjście racjonalnym wyborem ekonomicznym. ▸ Zysk to wydatki na marketing, a nie przychody: Większość zysków DeFi pochodzi z emisji tokenów, a nie z opłat, co odpowiada płaceniu użytkownikom nowo wydanymi akcjami. Gdy emisje zwalniają, zysk wraca do tego, co produkt faktycznie zarabia. ▸ Popyt wewnętrzny: Popyt w DeFi jest w dużej mierze wewnętrzny. Użytkownicy pożyczają, aby spekulować, handlują na zmienności i LP, aby zbierać nagrody. Przy niewielkim popycie zewnętrznym, generowanie opłat załamuje się, gdy zachęty lub momentum rynkowe znikają. ▸ Wysokie koszty tarcia (utrata premii za pasywność): DeFi penalizuje bierność. Koszty gazu, zatwierdzenia, cofnięcia i aktywne zarządzanie LP nakładają ciągły wysiłek. Gdy zyski się kurczą, kapitał racjonalnie opuszcza aktywne pozycje DeFi na rzecz pasywnego trzymania. — ► Jak to naprawić Retencja poprawia się tylko wtedy, gdy ekonomia działa po normalizacji zachęt. ▸ Zajmij się stratą nieprzemienną i ryzykiem głównym Płynność przestaje być tymczasowa, gdy ryzyko LP jest strukturalnie zminimalizowane. Protokoły muszą bezpośrednio celować w stratę nieprzemienną, zapewniając, że zysk nie zależy od emisji. ▸ Przypnij zysk do rzeczywistego popytu Zrównoważona całkowita wartość zablokowana (TVL) wynika z opłat generowanych przez prawdziwe użytkowanie, a nie z inflacji tokenów, która z czasem maleje. ▸ System projektowania z priorytetem retencji i ekosystem Rozszerzenie ekosystemu o różnorodne produkty i oferty nie tylko wprowadzi dodatkowe źródła przychodów, ale także zwiększy użyteczność ekosystemu natywnego tokena. — ► Podsumowanie Zachęty mogą uruchomić płynność, ale nie tworzą lojalności. Retencja istnieje tylko wtedy, gdy zwroty wciąż mają sens po zniknięciu subsydiów. W przyszłości DeFi powinno być oceniane na podstawie zrównoważonych przychodów, efektywności kapitału i tego, czy zwroty skorygowane o ryzyko utrzymują się po normalizacji zachęt. Odejście płynności to nie porażka, to dyscyplina rynkowa wykonująca swoją pracę, gdy słaba ekonomia zostaje ujawniona. Zwycięzcy będą zarabiać w sposób zrównoważony, a nie wynajmować płynność za pomocą nagród.

Be Trove: > Buduj na HyperEVM > Osiągnij twardy limit zbiórki > Polymarket Whale/ Insajderzy zyskują > Przedłuż okres zbiórki > Anuluj swoje przedłużenie > Uruchom na Solanie cc @hantengri / @AzFlin