Навыки Клода просто безумны, никогда в жизни я не чувствовал себя так. Удачи тем, кто не использует AI для масштабирования своей работы.

➥ Уровни исполнения и коммерции для AI-агентов Часть 2 @Google представила Универсальный Коммерческий Протокол (UCP) для агентной торговли, позволяя AI-агентам находить продукты и завершать покупки у различных ритейлеров. x402 — это стандарт платежей, который позволяет автономным агентам осуществлять транзакции «машина-машина». Конкурируют ли UCP и x402, или они созданы для разных уровней коммерции? Давайте разберемся 🧵 — — — ► Что такое Google UCP? UCP от Google — это открытый стандарт, который позволяет AI-агентам выполнять потоки розничной торговли. Он стандартизирует уровень покупок от поиска продукта до оформления заказа. Что позволяет UCP: ▸ Общий язык для поиска, управления корзиной и оформления заказа ▸ Стандартизированные каталоги продуктов, цены, политики и варианты ▸ Встроенное оформление заказа в интерфейсах чата и поиска ▸ Данные о розничной торговле, читаемые агентами, совместно разработанные с @Shopify, @Walmart, @Target и @Wayfair UCP позволяет ритейлерам представлять коммерческие данные в структурированном формате, который агенты могут мгновенно читать. Ритейлеры остаются продавцами, в то время как их магазины становятся полностью читаемыми для агентов. — ► x402 x402 — это платформа обмена ценностями для автономных агентов, работающая на уровне расчетов. Ключевые особенности: - Платежи «машина-машина» без карт или банков - Мгновенные расчеты через блокчейн с использованием стейблкоинов, таких как $USDC - Позволяет микроплатежи за пределами традиционных систем x402 позволяет агентам оплачивать программно на скорости миллисекунд. — ► UCP и x402 UCP и x402 не являются конкурентами. Они работают на разных уровнях агентной коммерческой структуры. ➠ UCP предназначен для розничной торговли и логики покупок ▸ Область применения Протокола: Обрабатывает поиск, варианты продуктов, правила лояльности, корзины и оформление заказа ▸ Платежные системы: Использует традиционные платежные системы, такие как карты и цифровые кошельки, с ритейлерами в качестве продавца ▸ Взаимодействие: Работает с Протоколом Платежей Агентов (AP2), который включает расширение для x402 ➠ x402 предназначен для расчетов «машина-машина» ▸ Область применения Протокола: Обрабатывает передачу сырой стоимости без контекста продукта или оформления заказа ▸ Платежные системы: Природные для блокчейн-систем с использованием стейблкоинов, таких как USDC, оптимизированные для микроплатежей ▸ Взаимодействие: Соединяется через AP2 для обеспечения расчетов между автономными агентами — ► Заключение Агентная коммерция не будет зависеть от одного протокола, а от многослойных систем, которые отделяют логику покупок от расчетов. UCP определяет, как агенты понимают продукты, правила и оформление заказа, в то время как x402 позволяет передавать ценности между автономными агентами. Настоящее изменение — это композируемость, где коммерция и платежи развиваются независимо и интегрируются чисто в масштабе.

➥ Почему DeFi, основанный на стимулах, исчезнет к 2026 году Протоколы DeFi не теряют пользователей, когда стимулы заканчиваются, они теряют их, когда скорректированные по риску доходности возвращаются к своим истинным уровням. Рост TVL в период стимулов часто отражает субсидированное участие, а не устойчивое использование или спрос на сборы. Давайте разберем, почему эта модель аренды ликвидности продолжает терпеть неудачи, в 30-секундном отчете 🧵 — — — ► Цикл аренды ликвидности В запусках DeFi, основанных на стимулах, поведение капитала предсказуемо: ликвидность приходит, когда вознаграждения субсидируют риск, и уходит, как только субсидия исчезает. Фаза 1: Стимулы Высокие эмиссии компенсируют риск и быстро привлекают капитал. Фаза 2: Нормализация Стимулы уменьшаются, обнажая истинную доходность относительно риска. Фаза 3: Исход Капитал пересчитывает математику и уходит, как только доходности нормализуются. — ► Почему происходит коллапс удержания? Удержание коллапсирует, потому что стимулы арендуют ликвидность и временно скрывают структурные слабости, которые проявляются, как только вознаграждения нормализуются. ▸ Субсидированный риск (временные потери): LP принимают временные потери и риск смарт-контрактов только потому, что стимулы компенсируют альтернативные издержки. Когда вознаграждения прекращаются, доходности часто оказываются ниже, чем просто удержание активов, что делает выход рациональным экономическим выбором. ▸ Доходность — это маркетинговые расходы, а не доход: Большая часть доходности DeFi поступает от эмиссий токенов, а не от сборов, что эквивалентно выплате пользователям новыми акциями. Когда эмиссии замедляются, доходность возвращается к тому, что продукт на самом деле зарабатывает. ▸ Циркулярный спрос: Спрос на DeFi в значительной степени внутренний. Пользователи занимают средства для спекуляций, торгуют на волатильности и LP для получения вознаграждений. При отсутствии внешнего спроса генерация сборов коллапсирует, как только стимулы или рыночный импульс исчезают. ▸ Высокие затраты на трение (потеря премии за пассивность): DeFi наказывает за бездействие. Газовые расходы, одобрения, отмены и активное управление LP накладывают постоянные усилия. По мере сжатия доходности капитал рационально уходит в пассивное удержание, а не в активные позиции DeFi. — ► Как это исправить Удержание улучшается только тогда, когда экономика работает после нормализации стимулов. ▸ Устранить временные потери и риск основного капитала Ликвидность перестает быть временной, когда риск LP структурно минимизирован. Протоколы должны напрямую нацеливаться на временные потери, обеспечивая, чтобы доходность не зависела от эмиссий. ▸ Привязать доходность к реальному спросу Устойчивый общий заблокированный объем (TVL) возникает из сборов, генерируемых подлинным использованием, а не из инфляции токенов, которая со временем уменьшается. ▸ Дизайн системы с приоритетом удержания и экосистема Расширение экосистемы с разнообразными продуктами и предложениями не только введет дополнительные потоки доходов, но и повысит полезность экосистемы родного токена. — ► Заключение Стимулы могут запустить ликвидность, но они не создают лояльности. Удержание существует только тогда, когда доходности все еще имеют смысл после исчезновения субсидий. В будущем DeFi следует оценивать по устойчивым доходам, эффективности капитала и тому, сохраняются ли скорректированные по риску доходности, как только стимулы нормализуются. Уход ликвидности — это не провал, это рыночная дисциплина, выполняющая свою работу, когда слабая экономика становится очевидной. Победители будут зарабатывать устойчиво, а не арендовать ликвидность с помощью вознаграждений.