Твіт MSTR*** Більшість людей досі не розуміють, звідки Сейлор бере гроші, коли купує $BTC Він не сидить на купі готівки, яку "стратегічно розгортає". Коли він купує $BTC, це означає, що він просто продав щось інше. Ця річ, яку він продає, може бути: - Звичайні акції $MSTR => тобто він випускає нові акції і відразу ж продає їх на ринок ( «банкомат» = пропозиція на ринку) - Або будь-яка зі своїх 4-х привілейованих акцій (STRF, STRC, STRK, STRD) => той же механізм, він випускає нові акції і продає їх на ринку Знову ж таки, це означає, що він НЕ намагається розрахувати час для пари BTCUSD. Єдине, що він робить, це продає ці інструменти тоді, коли це здається йому «наростаючим», і в тій якості, яку ринок/попит ДОЗВОЛИТЬ йому виконати. Отже, ось його обмеження для 2 різних типів інструментів: - $MSTR => коли він продає MSTR, щоб купити BTC, він визначає час не пари BTC/USD, а пари MSTR/BTC. Він хоче продавати MSTR, коли премія mNAV «висока», і він буде використовувати цей важіль набагато менше, коли премія mNAV «низька». Поки mNAV вище 1, технічно зростає (у перерахунку на BTC на акцію) продаж MSTR для покупки BTC, але чим ближче до 1, тим менше він зростає. Зараз премія mNAV (повністю розведена) становить близько 1,3x-1,4x, тому він не надто використовує цей важіль. - Привілейовані акції => їх можна розглядати приблизно як боргові інструменти. Він продасть їх, коли вважатиме, що вартість запозичення цього боргу низька. Чим вища ціна цих привілейованих акцій, тим нижчі витрати на запозичення. Якщо $STRK піде до $130, він обов'язково випустить і продасть багато акцій STRK, але за $89, як зараз, це менш цікаво, тому він не заробить на цьому багато. Друге обмеження для prefs полягає в тому, що вони мають НАБАГАТО менший щоденний обсяг торгів і ліквідність, ніж звичайні акції MSTR, тому навіть якби їх ціна була «високою» (тобто дешевим боргом), Сейлор все одно був би обмежений з точки зору розміру, який він може залучати щотижня. Використання банкомату на звичайних акціях $MSTR дозволяє йому зібрати набагато більше готівки для покупки $BTC, ніж використовуючи банкомат на prefs, тому кожен тиждень він НЕ використовує банкомат на MSTR - це тиждень, коли він купить лише дуже невелику суму BTC. За останні 3 тижні він повністю припинив продаж акцій MSTR, тому його останні 3 покупки були такими маленькими. Він міг би легко зібрати 500 мільйонів доларів за тиждень, продавши MSTR, щоб купити більше BTC, але це чинитиме тиск на співвідношення MSTR/BTC, а він не хоче цього робити, коли mNAV такий «низький». Ось чому його основні зусилля на даний момент спрямовані на те, щоб підвищити обізнаність про свої $STRC привілейовані акції: по суті, це (приблизно) 10% річних стейблкоїн «з м'якою прив'язкою» за ціною 100 доларів США з щомісячними платежами. Перевага, яку він має перед іншими привілейованими акціями, полягає в тому, що його ЛЕГШЕ зрозуміти і він не має ризику дюрації. STRK, STRF і STRD можуть мати велику волатильність і піднятися з 85 доларів до 130 доларів і знову до 90 доларів. Але люди, які просто хочуть отримати «безпечну прибутковість», не хочуть такого рівня волатильності, тому такий продукт, як STRC, який залишається на позначці $100, набагато привабливіший. Це те, що ми можемо бачити на щоденних обсягах торгів, оскільки середній обсяг на STRC приблизно дорівнює сукупному обсягу на всіх 3 інших префах разом. Зараз $STRC все ще бореться за те, щоб бути прив'язаним до 100 доларів, але графік виглядає конструктивно. Як тільки він досягне 100 доларів, Сейлор зможе випустити більше грошей і купити $BTC на виручені кошти. Це процес, який займе час, і він не зможе відразу зібрати $300 M+ на тиждень за допомогою цього, але я цілком впевнений, що обізнаність і популярність цих привілейованих акцій з часом продовжуватимуть зростати, що дозволить Сейлору знову запалити маховик MSTR.

Том Лі в кінцевому підсумку буде володіти всім ethereum у світі, і він більше нічого не буде коштувати

Не впевнений, що їх дійсно 💀 можна врятувати