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> 美联储在九月降息 > 市场在第四季度上涨 > 消费者信心飙升 > 零售商迎来爆炸性的假日季 > 关税激励国内制造 > 蓝领工资增加 > 可支配支出上升 > 形成良性循环 我们从未如此反弹。

今天和一位曾经自筹资金的搜索者交谈，他在2024年初收购了一家树木和园林公司。到2025年12月，最大的客户（占销售额的80%！）突然停止支付账单，搜索者将公司置于债权人利益转让（ABC）中。 这家企业以650万美元的价格购买，其中约250万美元用于房地产，400万美元用于业务。根据我所了解，这400万美元大约是该业务EBITDA的3-4倍。搜索者在交易完成后不久进行了350万美元的售后租回，获得了约100万美元的销售收益。因此，实际支付的业务价格最终约为300万美元，或2.5-3倍EBITDA。 搜索者认为购买一家客户集中度达到80%的企业是安全的（🚩），因为客户是一个市政/政府机构，公司与他们有30年的业务往来。无需多说，这笔交易无法通过SBA债务融资（🚩），因此他们用80万美元的投资者股权和一张卖方票据进行了融资（🚩 什么卖方会在交易时只接受12%的现金？）。第一次搜索者在整个<12个月的所有权期间远程运营这家公司（🚩）。 搜索者利用售后租回的收益偿还债务并购买新设备。没有分配给投资者。当销售和现金回收下降80%时，售后租回交易的租金支出变得难以承受。更不用说所有未支付的坏账与执行工作的成本。因此，在收购不到12个月后，该企业被置于ABC。 关于80万美元投资者股权在<12个月内被抹去的绝对疯狂的故事。有趣的是，搜索者似乎对结果相当淡然。

左派完全不知道他们与Z世代男性所创造的怪物。完全没有意识。 这些家伙在其形成阶段经历了一场前所未有的社会实验——COVID封锁；DEI斗争会议；代词、微侵犯、土地承认、交叉正义——作为一个群体，他们简直崩溃了。他们不再害怕被取消，他们意识到社交信用分数上的黑点并不会留下永久的污点，他们开始接受——而不是徒劳地试图辩解——自小以来遭受的恶棍指控。 这是一场针对政治体系的全面反动运动——更广泛地说，是针对整个文化的运动——他们认为这个体系，无论对与错，都是致力于削弱他们的男性气概。一个在他们看来几乎没有创造任何有价值的东西，给他们提供的机会微乎其微，庆祝丑陋和平庸，亵渎神圣的体系。 在这个熔炉的火焰中，正在涌现出我所见过的最右翼的一代人。而今天那些失控的群聊中，正在孕育出明天的立法者和国会议员。 左派完全不知道他们所做的事情，他们无法想象这将会带来什么样的二次和三次影响。

真的无法忍受那种“如果我能骗到你，那是你的问题”的文化

哇，Meta的股票在Sydney Sweeney宣布她将加入元宇宙后上涨了10%

43岁。辉煌的职业生涯。大学第一天就遇见了她的丈夫。两个孩子的妈妈。 令人难以置信的悲伤。

📊 Hebbia Pulse 7月29日： 市场在贸易紧张局势缓解的情况下小幅上涨，但美联储风险依然存在。 • S&P 500 和纳斯达克期货因美欧贸易协议上涨 • 美元对欧元的涨幅为自5月以来最大；在美联储会议前，油价下跌 • 野村证券利润增长52%，得益于强劲的投资银行和交易收入 • 巴克莱利润增长23%，在关税波动中启动10亿英镑的回购计划 • 联合太平洋与诺福克南方铁路合并，交易额达850亿美元的铁路巨头交易