Srpen by mohl být opatrnější než červenec, podle mého názoru. proč, protože včera FOMC udělal to, co všichni očekávali, a držel sazby. Powellův tón byl však mnohem více jestřábí, než si trh přál. V podstatě naznačil, že snížení sazeb se nikde nepřiblíží, pokud inflace zůstane lepkavá. takže hned po projevu se pravděpodobnost snížení sazeb pro září snížila z 60 % na 55 %. Nyní lidé skutečně sázejí na to, že v roce 2024 nemusíme dosáhnout žádného snížení, což je velký posun v narativu oproti situaci před pouhým měsícem, kdy všichni letos prosazovali dvě škrty kvůli "solidní většinové" linii Powella v červnu. Takže, co to znamená pro srpen? - Očekávejte větší nárůst a menší riziko FOMO, pokud nová data nezmění scénář. - Pokud inflační tisky zůstanou horké, toto téma "žádné snížení sazeb" bude mít velkou váhu při každém odrazu. - Pokud se makro zmírní a šance na snížení sazeb opět vzrostou, uvidíme úlevnou rally, ale právě teď se zdá, že se trh připravuje na delší pauzu. Stručně řečeno, srpen by mohl být měsícem, kdy si všichni uvědomí, že "léto se snížením sazeb" bylo jen hopium. Zůstávám opatrný, rezervuji nějaké zisky a neočekávám stejně snadný růst, jaký jsme měli v červenci.