Dnes jsem mluvil s bývalým samofinancujícím vyhledávačem, který na začátku roku 2024 získal firmu na stromy a terénní úpravy. V prosinci 2025 největší zákazník (80 % tržeb!) právě přestal platit své účty a společnost byla vyhledávačem (ABC) zařazena do Assignment for the Benefit of Creditors. Podnik byl zakoupen za 6,5 milionu dolarů, přičemž ~2,5 milionu dolarů bylo přiděleno na realitní trh a 4 miliony dolarů na byznys. Tyto 4 miliony dolarů byly asi 3-4x vyšší než EBITDA, pokud by to bylo možné shromáždit z toho, co jsem mohl shromáždit. Vyhledávač nedlouho po uzavření pronajal zpět prodej za 3,5 milionu USD se ziskem ~1 milion USD z prodeje. Takže čistá cena zaplacená za tento byznys skončila asi 3 miliony dolarů nebo 2,5-3x EBITDA. Vyhledávač se cítil bezpečně při koupi podniku s 80% koncentrací zákazníků (🚩), protože zákazníkem byla obecní/vládní agentura a společnost s nimi obchodovala 30 let. Netřeba dodávat, že obchod nebyl financovatelný s dluhem SBA (🚩), takže jej financovali 800 tisíci dolary vlastního kapitálu investora a poznámkou prodávajícího (🚩 který prodávající by si při uzavření vzal pouze 12 % hotovosti pro svůj byznys?). Poprvé vyhledávač provozoval firmu na dálku po celou dobu vlastnictví <12 měsíců (🚩). Pátrač použil výnosy z SLB na splacení dluhu a nákup nového vybavení. Žádná nebyla rozdělena investorům. Když se tržby a inkasa hotovosti propadly o 80 %, náklady na nájemné z transakce SLB se staly neúnosnými. Nemluvě o všech nedobytných dluzích, které zůstaly nezaplaceny, oproti nákladům vynaloženým na provedení práce. Méně než 12 měsíců po akvizici byl podnik převeden do ABC. Naprosto šílený příběh o tom, jak bylo za <12 měsíců vymazáno 800 tisíc dolarů vlastního kapitálu investorů. Zajímavé je, že pátrač vypadal docela nonšalantně, pokud jde o výsledek.