Hablé hoy con un buscador que se autofinanció y adquirió un negocio de árboles y paisajismo a principios de 2024. Para diciembre de 2025, el cliente más grande (¡80% de las ventas!) simplemente dejó de pagar sus facturas y la empresa fue puesta en Asignación para el Beneficio de los Acreedores por el buscador (ABC). El negocio se compró por $6.5 millones, con aproximadamente $2.5 millones asignados para el RE y $4 millones para el negocio. Estos $4 millones eran aproximadamente 3-4 veces el EBITDA del negocio, según pude averiguar. El buscador realizó una venta con arrendamiento posterior por $3.5 millones poco después del cierre, obteniendo una ganancia de aproximadamente $1 millón en la venta. Así que el precio neto pagado por el negocio terminó siendo alrededor de $3 millones o 2.5-3 veces el EBITDA. El buscador se sintió seguro al comprar un negocio con una concentración de clientes del 80% (🚩) porque el cliente era una agencia municipal/gubernamental y la empresa tenía una historia de 30 años haciendo negocios con ellos. No hace falta decir que el trato no se pudo financiar con deuda de la SBA (🚩), así que lo financiaron con $800k de capital de inversores y un pagaré del vendedor (🚩 ¿qué vendedor aceptaría solo el 12% en efectivo al cierre por su negocio?). La primera vez que el buscador manejó el negocio de forma remota durante todo el período de propiedad de <12 meses (🚩). El buscador utilizó los ingresos de la SLB para pagar deudas y comprar nuevo equipo. Ninguno fue distribuido a los inversores. Cuando las ventas y las cobranzas de efectivo colapsaron un 80%, el gasto de alquiler de la transacción SLB se volvió insoportable. Sin mencionar toda la deuda incobrable que quedó sin pagar frente a los costos incurridos para realizar el trabajo. Así, menos de 12 meses después de la adquisición, el negocio fue puesto en ABC. Una historia absolutamente loca sobre cómo $800k de capital de inversores se esfumaron en <12 meses. Curiosamente, el buscador parecía bastante despreocupado por el resultado.