Berbicara dengan mantan pencari penyandang dana mandiri hari ini yang mengakuisi bisnis pohon dan lansekap pada awal 2024. Pada Desember 2025, pelanggan terbesar (80% dari penjualan!) baru saja berhenti membayar tagihan mereka dan perusahaan dimasukkan ke dalam Penugasan untuk Kepentingan Kreditur oleh pencari (ABC). Bisnis ini dibeli seharga $6,5 juta dengan ~$2,5 juta dialokasikan untuk RE dan $4 juta untuk Biz. $4 juta ini sekitar 3-4x EBITDA jika bisnis dari apa yang bisa saya kumpulkan. Pencari melakukan sewa penjualan kembali seharga $ 3,5 juta tidak lama setelah ditutup untuk keuntungan ~ $ 1 juta saat dijual. Jadi harga bersih yang dibayarkan untuk bisnis akhirnya sekitar $3 juta atau 2,5-3x EBITDA. Pencari merasa aman membeli bisnis dengan konsentrasi pelanggan 80% (🚩) karena pelanggan adalah lembaga kota/pemerintah dan perusahaan memiliki sejarah 30 tahun berbisnis dengan mereka. Tak perlu dikatakan, kesepakatan itu tidak dapat dibiayai dengan utang SBA (🚩) jadi mereka membiayainya dengan ekuitas investor $800 ribu dan catatan penjual (🚩 penjual mana yang hanya akan mengambil 12% tunai pada penutupan untuk bisnis mereka?). Pencari pertama kali menjalankan bisnis dari jarak jauh selama periode kepemilikan <12 bulan (🚩). Pencari menggunakan hasil SLB untuk membayar hutang dan membeli peralatan baru. Tidak ada yang didistribusikan kepada investor. Ketika penjualan dan penagihan tunai runtuh 80%, beban sewa dari transaksi SLB menjadi tak tertahankan. Belum lagi semua hutang macet yang tidak dibayar vs biaya yang dikeluarkan untuk melakukan pekerjaan. Dengan demikian, kurang dari 12 bulan setelah akuisisi, bisnis tersebut dimasukkan ke ABC. Benar-benar cerita gila tentang bagaimana $800 ribu ekuitas investor dimusnahkan dalam <12 bulan. Menariknya, pencari tampak cukup acuh tak acuh tentang hasilnya.