Heute habe ich mit einem ehemaligen Selbstfinanzierer gesprochen, der Anfang 2024 ein Baum- und Landschaftsbauunternehmen übernommen hat. Bis Dezember 2025 hörte der größte Kunde (80 % des Umsatzes!) einfach auf, seine Rechnungen zu bezahlen, und das Unternehmen wurde vom Suchenden in ein Assignment for the Benefit of Creditors (ABC) überführt. Das Unternehmen wurde für 6,5 Millionen Dollar gekauft, wobei etwa 2,5 Millionen Dollar für die Immobilien und 4 Millionen Dollar für das Geschäft vorgesehen waren. Diese 4 Millionen Dollar entsprachen etwa dem 3- bis 4-fachen des EBITDA des Unternehmens, soweit ich das herausfinden konnte. Der Suchende führte kurz nach dem Abschluss einen Sale-Lease-Back für 3,5 Millionen Dollar durch, was einen Gewinn von etwa 1 Million Dollar beim Verkauf einbrachte. Der Nettopreis, der für das Geschäft gezahlt wurde, betrug also etwa 3 Millionen Dollar oder das 2,5- bis 3-fache des EBITDA. Der Suchende fühlte sich sicher, ein Unternehmen mit einer Kundenkonzentration von 80 % (🚩) zu kaufen, da der Kunde eine kommunale/behördliche Einrichtung war und das Unternehmen eine 30-jährige Geschichte in der Zusammenarbeit mit ihnen hatte. Es versteht sich von selbst, dass der Deal nicht mit SBA-Schulden finanzierbar war (🚩), also finanzierten sie ihn mit 800.000 Dollar Eigenkapital von Investoren und einem Verkäuferdarlehen (🚩 welcher Verkäufer würde nur 12 % Bargeld bei Abschluss für sein Geschäft akzeptieren?). Der erste Suchende führte das Geschäft während der gesamten <12-monatigen Eigentumsdauer (🚩) aus der Ferne. Der Suchende verwendete die Erlöse aus dem SLB, um Schulden abzubauen und neue Ausrüstung zu kaufen. Es wurde nichts an die Investoren verteilt. Als die Verkäufe und die Barzahlungen um 80 % einbrachen, wurde die Mietausgabe aus der SLB-Transaktion unerträglich. Ganz zu schweigen von all den uneinbringlichen Forderungen im Vergleich zu den Kosten, die für die Durchführung der Arbeiten entstanden. So wurde das Unternehmen weniger als 12 Monate nach der Übernahme in ein ABC überführt. Eine absolut verrückte Geschichte darüber, wie 800.000 Dollar Eigenkapital von Investoren in weniger als 12 Monaten vernichtet wurden. Interessanterweise schien der Suchende über das Ergebnis ziemlich gelassen zu sein.