Negli ultimi settimane, le dinamiche dell'oro sono cambiate e il thread qui sotto mostra alcuni dei grafici chiave che abbiamo pubblicato per le istituzioni tramite @ExanteData Un nuovo regime, con nuovi rischi di sicuro

Il 16 ottobre, abbiamo evidenziato questo grafico in un rapporto intitolato: "Oro: una nuova fase di accumulo aggressivo al dettaglio" Mostra come nel 2022-2024 (punti arancioni) il rally dell'oro sia avvenuto con una grande partecipazione al dettaglio (prossima con il flusso ETF) e mostra come i recenti rendimenti (settembre e fino al 16 ottobre 2025) siano stati accompagnati da un coinvolgimento estremo al dettaglio.

Abbiamo anche evidenziato l'estrema attività di ricerca su internet attorno ai termini relativi all'acquisto di oro (qui c'è un grafico del 16 ottobre, che da allora ha raggiunto il picco) La linea blu globale era, beh, fuori scala...

Un altro aspetto affascinante della storia della domanda al dettaglio è l'incredibile aumento dell'attività delle opzioni, come evidenziato anche da @INArteCarloDoss, che ha raggiunto un picco con un OI di 286 miliardi di dollari lunedì! Il grafico qui sotto mostra l'attività delle opzioni sull'ETF GLD rispetto all'attività delle opzioni su QQQ (uno strumento tipico per il retail) L'attività delle call è aumentata dal 20% a quasi il 70% di recente!

Inoltre, il momentum dei flussi ETF sta ora cambiando con un ritardo rispetto all'andamento dei prezzi nella maggior parte delle giurisdizioni globali rilevanti dopo un'incredibile corsa fino al 17 ottobre (Proverò a tornare su questo nella prossima settimana, mostrando alcune delle nostre analisi su questo).

Non commenterò in dettaglio qui sulle fonti strutturali della domanda di oro che sono in gioco dal 2022 (e si potrebbe sostenere che è il motivo per cui @ExanteData ha costruito in modo aggressivo analisi sull'oro negli ultimi anni). Ma il punto chiave è che siamo in una nuova fase in cui il flusso al dettaglio (acquisto E vendita) avrà molta più importanza per l'andamento dei prezzi e la prevalenza di drawdown (che sono stati così assenti per molti mesi fino a ottobre). Fai trading di conseguenza...