En las últimas semanas, la dinámica del oro ha cambiado y el siguiente hilo muestra algunos de los gráficos clave que hemos publicado para las instituciones a través de @ExanteData Un nuevo régimen, con nuevos riesgos sin duda

El 16 de octubre, destacamos este gráfico en un informe llamado: "Oro: Una nueva fase de acumulación minorista agresiva" Muestra cómo en el 2022-2024 (puntos naranjas) se produjo el repunte del oro con mucha participación minorista (proxied w ETF flow) y muestra cómo los rendimientos recientes (septiembre y hasta el 16 de octubre de 2025) estuvieron acompañados por una participación minorista extrema.

También hemos destacado la actividad extrema de búsqueda en Internet en torno a términos relacionados con la compra de oro (aquí hay un gráfico del 16 de octubre, que desde entonces ha alcanzado su punto máximo) La línea azul global estaba, bueno, fuera de lo normal...

Otro aspecto fascinante de la historia de la demanda minorista es el increíble aumento de la actividad de opciones, como también lo destaca @INArteCarloDoss, ¡alcanzando un máximo de OI de $ 286 mil millones el lunes! El siguiente gráfico muestra la actividad de opciones en el GLD ETF en relación con la actividad de opciones en QQQ (un instrumento típico para el comercio minorista) ¡La actividad de llamadas se ha disparado del 20% a cerca del 70% recientemente!

Además, el impulso del flujo de ETF ahora está cambiando con un retraso en relación con la acción del precio en la mayoría de las jurisdicciones globales relevantes después de un período increíble hasta el 17 de octubre (Intentaré volver a esto la próxima semana, mostrando algunos de nuestros análisis sobre esto).

No comentaré en detalle aquí sobre las fuentes estructurales de la demanda de oro que ha estado en juego desde 2022 (y podría decirse que es la razón por la que @ExanteData ha estado desarrollando agresivamente análisis de oro en los últimos años). Pero el punto clave es que estamos en una nueva fase en la que el flujo minorista (compra y venta) será mucho más importante para la acción del precio y la prevalencia de las caídas (que estuvieron tan ausentes durante muchos meses hasta octubre). Opere en consecuencia...