Pasé una entrevista en un banco de inversión, así que me arriesgaré a comentar sobre esto…🙈 Pensé que este debate fue increíble - además de este debate, hay mucho contenido de criptomonedas de alto IQ circulando en este momento. Parece que las condiciones del mercado están impulsando un período interesante de reflexión. Sobre el debate en sí, estoy firmemente en el campamento de Santiago. El crecimiento en la capa de aplicación y, en última instancia, la revalorización sigue siendo nuestra tesis de mediano plazo con mayor convicción. Las aplicaciones tienen un crecimiento más fuerte, fosos más claros, mejor captura de valor y aún se comercian a fracciones diminutas de sus pares de protocolo. Sin embargo, estoy mucho menos preocupado por la crítica de "especulación" de la actividad cripto - el primer vertical asesino de la industria fue las finanzas, y la mayor parte de las finanzas es especulación si aplicas el mismo enfoque que la gente de tradfi usa para juzgar las criptomonedas. La actividad se ampliará con el tiempo, pero tiene sentido centrarse en donde ha estado hasta la fecha. Sobre las valoraciones de L1: no veo la analogía de ciudad-estado. Cuando algo parece sobrevalorado, elegir un comparable aún más difícil de valorar no crea un marco de valoración en mi opinión - evita la respuesta que es, desafortunadamente para los L1, que tienes que volver al flujo de caja o a un proxy similar a menos que puedas obtener alguna gran prima monetaria (en mi opinión no puedes - bitcoin tomó casi toda ella).

Y no es que cambie ninguna de las conclusiones que @santiagoroel hace, pero una pequeña corrección que es un poco graciosa... después de 25 años, Cisco finalmente alcanzó un nuevo máximo histórico el otro día.