He visto muchos gráficos sobre el aumento de las ganancias realizadas en el máximo histórico de julio. En la superficie, se ve enorme. Pero ajustado por capitalización de mercado, no es tan extremo. Este ciclo es diferente. El paso se mueve más alto frente a los avances parabólicos. Dicho esto, las empresas de tesorería de Bitcoin y los ETF, los dos mayores impulsores de la demanda, están mostrando una fuerte desaceleración. Eso probablemente signifique más desventajas antes del próximo impulso de liquidez en el cuarto trimestre (recortes de tasas, SLR, China, comodín de Trump).