Tenho visto muitos gráficos sobre o aumento dos lucros realizados no ATH de julho. À primeira vista, parece enorme. Mas, ajustado pela capitalização de mercado, não é tão extremo assim. Este ciclo é diferente. Movimentos em degraus em vez de avanços parabólicos. Dito isso, as empresas de tesouraria de Bitcoin e os ETFs — os dois maiores motores de demanda — estão mostrando uma desaceleração acentuada. Isso provavelmente significa mais queda pela frente antes do próximo impulso de liquidez no Q4 (cortes de taxa, SLR, China, carta na manga de Trump).