Desde fuera, parece que las criptomonedas por fin "lo han conseguido": regulaciones favorables, ETFs spot absorbiendo BTC, stablecoins que se han vuelto mainstream, empresas e incluso gobiernos comprando Bitcoin, grandes tecnológicas jugando con stablecoins, etc. Si solo lees titulares, parece que todo en "cripto" está "funcionando". Para los nativos de cripto, no se siente así. La mayoría de las carteras nativas de criptomonedas están inclinadas hacia activos no BTC, y una simple cesta de altcoins del top 50 sigue estando, en general, por debajo de sus niveles posteriores a FTX. Dolor. Pero esto no es exclusivo de las criptomonedas, es como funcionan los mercados. Por ejemplo, en las acciones estadounidenses, toda la riqueza neta desde 1926 proviene de solo el 3,4% de las acciones. Solo el 0,26% de los nombres creaba LA MITAD de toda la riqueza. Las criptomonedas simplemente aumentan ese nivel: menor fricción de emisión, más experimentos, ciclos más rápidos, narrativas que financiarizan los tokens mucho antes de que los ganen... Así que "tengo exposición a criptomonedas" no es suficiente. Leyes de poder sobre leyes de poder. Lo que importa no es que poseas criptomonedas: es qué activos, cuán concentrados están y durante cuánto tiempo. No tienes que poseerlo todo. Necesitas poseer las pocas cosas que importan, en tamaño, durante el tiempo suficiente.