Снаружи кажется, что криптовалюта наконец-то "достигла успеха": дружелюбные регуляции, спотовые ETF, поглощающие BTC, стейблкоины, выходящие на массовый рынок, корпорации и даже правительства, покупающие Bitcoin, крупные технологические компании, работающие со стейблкоинами и т.д. Если вы читаете только заголовки, кажется, что все в "крипте" "работает". Для крипто-нативов это не так. Большинство крипто-нативных портфелей ориентированы на активы, не относящиеся к BTC, и простой набор из 50 лучших альткоинов все еще значительно ниже своих уровней после FTX. Боль. Но это не уникально для крипты, так работают рынки. Например, в акциях США все чистые богатства с 1926 года пришли всего от 3.4% акций. Только 0.26% названий создали ПОЛОВИНУ ВСЕГО богатства. Крипта просто увеличивает это: меньше трений при эмиссии, больше экспериментов, более быстрые циклы, нарративы, которые финансовизируют токены задолго до того, как они это заслужат... Поэтому "у меня есть крипто-экспозиция" недостаточно. Законы силы на законах силы. Важно не то, что вы владеете криптой: важно, какие активы, насколько они сосредоточены и как долго. Вам не нужно владеть всем. Вам нужно владеть несколькими важными вещами в достаточном объеме и достаточно долго.