PPI y PP Core YoY sorprenden al alza. El Índice oficial de Precios al Productor (PPI) de EE. UU. de la Oficina de Estadísticas Laborales acaba de publicarse para noviembre de 2025 (!). • IPP interanual: 3% en noviembre, frente al 2,8% anterior, muy por encima del consenso del mercado del 2,7% • PPI MoM: +0,2% en noviembre, frente al 0,1% de octubre, en línea con el consenso del mercado • IPP subyacente interanual: 3,0%, frente al 2,9% anterior, por encima del consenso del 2,7% • PPI núcleo mensual mensual: 0%, frente al 0,3% anterior, inferior al 0,2% previsto El Índice de Precios al Productor mide los cambios de precio a nivel de productor para bienes y servicios. Puede servir como un indicador de inflación aguas arriba, proporcionando a menudo señales tempranas sobre la dirección de las tendencias del Índice de Precios al Consumidor (IPC). Los analistas sugieren que las señales del IPP preceden a la inflación del IPC entre 3 y 9 meses. Este comunicado ofrece señales contradictorias: cifras interanuales superiores a las esperadas, pero el PPI mes a mes estuvo en línea con las expectativas, mientras que el IPP subyacente del MoM fue inferior al esperado, lo que supone cierto alivio. A pesar de un informe de IPP caliente, observamos muchas tendencias desinflacionistas en nuestros datos del IPC, especialmente en energía y vivienda, que aún no habían sido captadas por el último IPC del BLS, y creemos que probablemente compensarán cualquier aumento de los costes para los productores.