PPI e PPI Core YoY surpreendem em positivo. O Índice Oficial de Preços ao Produtor (PPI) dos EUA do Bureau of Labor Statistics foi divulgado para novembro de 2025 (!). • IPP Ano A: 3% em novembro, acima dos 2,8% anteriores, muito acima do consenso do mercado de 2,7% • PPI MoM: +0,2% em novembro, acima de 0,1% em outubro, em linha com o consenso do mercado • IPP núcleo ano a ano: 3,0%, acima dos 2,9% anteriores, acima do consenso de 2,7% • Valor nominal do PPI núcleo: 0%, abaixo de 0,3% anterior, abaixo de 0,2% previsto O Índice de Preços ao Produtor mede as variações de preços no nível do produtor para bens e serviços. Ele pode servir como um indicador de inflação a montante, frequentemente fornecendo sinais iniciais sobre a direção das tendências do Índice de Preços ao Consumidor (IPC). Analistas sugerem que os sinais de IPP antecedem a inflação do IPC em 3 a 9 meses. Este lançamento traz sinais contraditórios: números ano a ano acima do esperado, mas o PPI mês a mês estava em linha com as expectativas, enquanto o IPP núcleo do MoM foi menor do que o esperado, trazendo algum alívio. Apesar de um relatório de PPI quente, observamos muitas tendências desinflacionistas em nossos dados do IPC, especialmente em energia e habitação, que ainda não foram capturadas pelo mais recente IPC do BLS, e acreditamos que provavelmente compensarão qualquer aumento dos custos para o produtor.