PPI dan Core PP YoY mengejutkan ke atas. Indeks Harga Produsen (PPI) AS resmi dari Biro Statistik Tenaga Kerja baru saja dirilis untuk November 2025 (!). • PPI YoY: 3% pada bulan November, naik dari 2,8% sebelumnya, jauh di atas konsensus pasar sebesar 2,7% • PPI MoM: +0,2% pada bulan November, naik dari 0,1% pada bulan Oktober, sejalan dengan konsensus pasar • PPI inti YoY: 3,0%, naik dari sebelumnya 2,9%, di atas konsensus 2,7% • PPI Inti MoM: 0%, turun dari 0,3% sebelumnya, lebih rendah dari perkiraan 0,2% Indeks Harga Produsen mengukur perubahan harga di tingkat produsen untuk barang dan jasa. Ini dapat berfungsi sebagai pengukur inflasi hulu, seringkali memberikan sinyal awal tentang arah tren Indeks Harga Konsumen (IHK). Analis menyarankan sinyal PPI mendahului inflasi IHK selama 3 hingga 9 bulan. Rilis ini menawarkan sinyal beragam: angka YoY yang lebih tinggi dari perkiraan, tetapi PPI bulan-ke-bulan sejalan dengan ekspektasi, sementara PPI inti MoM lebih rendah dari yang diharapkan, menawarkan beberapa kelegaan. Terlepas dari laporan PPI yang panas, kami melihat banyak tren disinflasi dalam data IHK kami, terutama dalam energi dan perumahan, yang belum ditangkap oleh IHK BLS terbaru, dan kami pikir mereka kemungkinan akan mengimbangi kenaikan biaya produsen.