PPI и Core PP YoY удивили ростом. Официальный индекс цен производителей (PPI) США от Бюро трудовой статистики только что был опубликован за ноябрь 2025 года (!). • PPI YoY: 3% в ноябре, по сравнению с 2.8% ранее, значительно выше рыночного консенсуса в 2.7% • PPI MoM: +0.2% в ноябре, по сравнению с 0.1% в октябре, в соответствии с рыночным консенсусом • Core PPI YoY: 3.0%, по сравнению с 2.9% ранее, выше консенсуса в 2.7% • Core PPI MoM: 0%, по сравнению с 0.3% ранее, ниже прогноза в 0.2% Индекс цен производителей измеряет изменения цен на уровне производителей для товаров и услуг. Он может служить индикатором инфляции на начальном этапе, часто предоставляя ранние сигналы о направлении тенденций индекса потребительских цен (CPI). Аналитики предполагают, что сигналы PPI предшествуют инфляции CPI на 3-9 месяцев. Этот релиз предлагает смешанные сигналы: более высокие, чем ожидалось, годовые показатели, но месячный PPI соответствовал ожиданиям, в то время как месячный Core PPI оказался ниже ожидаемого, что принесло некоторое облегчение. Несмотря на горячий отчет по PPI, мы видим множество дисинфляционных тенденций в наших данных CPI, особенно в области энергетики и жилья, которые еще не были учтены в последнем CPI от BLS, и мы считаем, что они, вероятно, компенсируют любые повышенные производственные затраты.