18 milliards de dollars ont été perdus dans MicroStrategy — maintenant, la prochaine vague de gagnants se positionne. Voici ce qu'ils voient. Pendant des mois, le marché a décidé que @MicroStrategy était fini — un proxy Bitcoin cassé sans catalyseurs et un playbook épuisé. Pourtant, sous la capitulation, quelque chose a changé, et des catalyseurs approchent, avec un à seulement quelques jours. Une configuration comme celle-ci n'apparaît pas souvent — et quand elle le fait, elle ne semble que rarement haussière au premier coup d'œil. La dernière fois que le sentiment semblait aussi épuisé, l'action a connu une montée sur plusieurs mois. Maintenant, un autre point d'inflexion approche — mais cette fois, le profil de rendement semble très différent. Nous sommes devenus baissiers sur MicroStrategy en mai 2025 (ici, ici, ici). Nous avons souligné à plusieurs reprises que les actions étaient susceptibles de tomber de ~400 $ à 330 $ et potentiellement à 300 $, entraînées par une volatilité Bitcoin en baisse et une normalisation de la prime de valeur nette d'actif (NAV) de l'entreprise. Malgré cela, de nombreux analystes du côté des ventes ont continué à extrapoler un potentiel à la hausse, avec l'objectif de prix le plus élevé à 705 $ et la moyenne près de 552 $. Même aujourd'hui, 9 des 14 analystes s'attendent encore à un potentiel de près de 100 %. Naturellement, ces objectifs de prix devront finalement être révisés à la baisse pour des raisons de crédibilité et d'optique. Alors que le récit consensuel supposait que MicroStrategy pourrait continuer à lever des fonds indéfiniment par le biais d'émissions d'actions et d'obligations convertibles, cette capacité dépend fortement d'une volatilité élevée et d'un sentiment de marché fort — des conditions qui se sont estompées pendant l'été. Si vous voulez apprendre à gagner de l'argent avec MicroStrategy, ce rapport est fait pour vous. Quelque chose de grand est sur le point de changer pour MicroStrategy :