プロップAMM+ルーター市場の微細構造はオーダーブックの微細構造よりも優れています オーダーブックは一元的にパラメータ化されており、これらのパラメータには慣性があります。たとえば、誰か (またはガバナンス) がオーダーブックのティックサイズを定義する必要があります。 そのティックサイズが定義されると、それを更新するのは面倒になり、オーバーヘッドコストが高くなります。そのブックのすべての市場参加者は、その変更を事前に通知され、システムを準備し、モデルを再トレーニングし、メーカーは、今後のティックサイズの変更がキューの競争に与える影響を理解する必要があります。 トークンの価格が上昇または下落すると、ティックサイズと価格の比率は、価格発見や、市場参加者がオーダーブックで価格の好みを表現する能力に影響を与えます。 prop AMM + ルーターを使用すると、これらすべてが無料で提供されます。個々のプロップAMMは、価格に沿って流動性をどのように配置するかをいつでも調整できます。ルーターはこれを自動的かつ即座に取得します。これらのダイナミクスを理解していないプロップAMMは競争を繰り広げます。 プロップAMMとルーターの微細構造は、引用スプレッドで競争をリードします。これが、キューがプロップAMMにとって問題にならない理由です(ルーターは通常、ルーティング時にそのようなものを考慮しません)。 メーカーが獲得したスプレッドの大部分は、時間の経過とともに価格が改善するにつれて小売に戻されます。