Struktur mikro pasar Prop AMM + router lebih baik daripada struktur mikro buku pesanan Buku pesanan diparameterisasi secara terpusat dan parameter ini memiliki inersia. Misalnya, seseorang (atau tata kelola) harus menentukan ukuran centang untuk buku pesanan. Setelah ukuran kutu itu ditentukan, memperbaruinya menjadi tugas dan memiliki biaya overhead yang tinggi. Semua pelaku pasar pada buku itu harus diberitahu tentang perubahan itu sebelumnya, dan mempersiapkan sistem mereka, melatih ulang model mereka, dan pembuat harus memahami implikasi perubahan ukuran tick yang akan datang pada persaingan antrian. Saat harga token naik atau turun, rasio ukuran tick terhadap harga memiliki implikasi pada penemuan harga, dan kemampuan pelaku pasar untuk menyatakan preferensi harga pada buku pesanan. Dengan prop AMM + router, ini semua gratis. AMM prop individu dapat menyesuaikan bagaimana mereka memposisikan likuiditas mereka di sepanjang harga kapan saja. Router menangkap ini secara otomatis dan instan. AMM prop yang tidak memahami dinamika ini akan bersaing. Prop AMM dan struktur mikro router akan memimpin persaingan pada spread yang dikutip lebih banyak. Inilah sebabnya mengapa antrian tidak menjadi perhatian untuk AMM prop (dan router biasanya tidak mempertimbangkan hal seperti itu saat merute). Sebagian besar spread yang ditangkap pembuat akan dikembalikan ke ritel sebagai peningkatan harga dari waktu ke waktu.
8,63K