ステーブルコインは、発行、流動性、リスク管理が分散しているときに失敗します。 @ethena_labsこれらの層を外部委託するのではなく統合しています: ・発行は市場の需要に応じて対応します ・ヘッジはネイティブであり、任意ではありません • 流動性施設がシステムの一部です この統合こそが、このモデルが銀行なしでスケールできる理由です。