当稳定币的发行、流动性和风险管理分散时，它们就会失败。 @ethena_labs 集成了这些层，而不是将其外包： • 发行响应市场需求 • 对冲是原生的，而不是可选的 • 流动性场所是系统的一部分 这种集成是模型在没有银行的情况下扩展的原因。