Et veldig stort spørsmål som henger over markedene er om vi går inn i en ny strukturell æra der verden deglobaliseres og de-dollariseres, og der pendelen mellom arbeid og kapital svinger mot arbeid. Jeg har ikke en god måte å skildre denne pendelen på, men diagrammet nedenfor gjør et forsøk. Hvis et regimeskifte er på gang, er aksjeverdiene fortsatt for høye. Men dette er et spørsmål uten svar foreløpig.