Firma mea, @atreidesmgmt, va vota în favoarea pachetului de compensare bazat pe performanță al lui Elon Musk. Și aș prefera ca *fiecare* companie în care investesc să aibă un plan comparabil. Cred că acționarii ar trebui să susțină pachetele de compensare a directorilor generali structurate cu atenție, deoarece îi stimulează pe directorii generali să creeze creștere și valoare transformațională. Logica de bază a acestor planuri este că CEO-ul primește 10% din creația de valoare incrementală dacă este de 10 ori mai mare decât acțiunile cu un obstacol de 2x. Deci acționarii primesc o creștere de 900% a acțiunilor, iar CEO-ul primește o creștere de 10%. Primul plan Tesla l-a incentat pe Elon la >10x valoarea Tesla. A atins toate reperele și s-ar putea să nu fie plătit niciodată pentru asta. Planul Axon l-a determinat pe Rick Smith să > 5 ori valoarea lui Axon și a făcut-o. Și când reperele nu sunt atinse (cum ar fi Farfetch), atunci directorii generali nu primesc plățile. Noul plan Tesla este, fără îndoială, mai bun decât primul, deoarece include și repere financiare și tehnologice, pe lângă stimulentele bazate pe capitalizarea de piață. Tesla a fost fondată pentru a lupta împotriva schimbărilor climatice și pentru a decarboniza lumea. Au reușit: datorită Tesla, lumea este acum pe o cale de alunecare spre reducerea semnificativă a emisiilor pe cap de locuitor, deoarece vehiculele electrice de toate tipurile înlocuiesc motoarele cu ardere internă. Lumea va funcționa pe lumina soarelui. Și în timp ce Optimus are potențialul de a fi un produs grozav care va aduce abundență durabilă, Elon vrea neapărat să se asigure că este și un produs sigur. Cu toții am văzut "Terminator" și asigurarea siguranței lui Optimus este motivul pentru care are nevoie de o participație mai mare la Tesla. Implicarea lui Elon este esențială pentru menținerea cursului și traiectoriei actuale a Tesla. Fără o aliniere și un stimulent adecvat, cred că este posibil ca el să se concentreze mai mult pe celelalte obiective ale sale: (i) să ajute omenirea să devină o civilizație multiplanetară, (ii) să creeze un BCI pentru a îmbunătăți viețile oamenilor paralizați și în curând orbi, care să deschidă calea pentru ca oamenii să continue să adauge valoare lumii după ASI, (iii) să ajute la crearea unei lumi multipolare a IA care să fie mai sigură pentru oameni și (iv) să se asigure că cel puțin una dintre aceste IA este dedicată adevărului. Toate acestea sunt obiective demne, dar la fel este și abundența durabilă aici pe pământ și la fel este să aibă cel puțin o companie publică care să beneficieze de eforturile sale și să fie accesibilă tuturor americanilor. Dacă acest vot eșuează, Robyn Denholm, președintele consiliului de administrație al Tesla, a remarcat că Elon ar putea pleca. Elon este esențial pentru Optimus și, dacă pleacă, pare posibil ca Optimus să fie făcut de o altă companie decât Tesla – fie xAI sau SpaceX sau vreun JV – Tesla primind un fel de cotă de venit în schimbul contribuțiilor lor de până acum, în spiritul corectitudinii pe care Elon l-a urmat întotdeauna cu investitorii săi. Cred că este foarte probabil ca acțiunile Tesla să scadă semnificativ dacă Elon pleacă și chiar mai mult dacă echipa Optimus pleacă cu el. Dacă acest pachet de compensații este aprobat, îl voi susține ca acționar, deoarece lucrează din greu pentru a atinge reperele de creare de valoare care i-ar aduce beneficii atât lui, cât și acționarilor. Nu știu cum se simt ceilalți acționari, dar cu siguranță mi-aș dori încă 10 ori în Tesla și pur și simplu nu cred că acest lucru este posibil fără Elon. Fiecare vot contează deoarece, din punctul meu de vedere, multe firme de vot prin procură nu se mai concentrează în primul rând pe crearea de valoare pentru acționari, iar departamentele de guvernanță corporativă ale multor firme de investiții se simt obligate să le urmeze deciziile. Prostia îngrijorărilor lor cu privire la diluare este evidentă prin faptul că diluarea ar avea loc numai după o apreciere substanțială a prețului acțiunilor pentru Tesla. Vreau 10x. Ar trebui să menționez că @atreidesmgmt este investitor în multe dintre companiile lui Elon Musk. @atreidesmgmt investește în aceste companii pentru că îl consider pe Elon un fondator excepțional care a creat în mod repetat valoare semnificativă în diferite industrii.

Grafic cu adevărat interesant de la @DKThomp Piața bursieră și locurile de muncă vacante au fost puternic corelate timp de decenii. Nu mai. Bursa a crescut cu 75% și locurile de muncă vacante au scăzut cu 33% din 2022. Aș crede că cel puțin parțial se datorează AI.

Este vag incredibil că @ft scrie un articol despre modul în care prețurile actuale de închiriere a GPU-urilor sugerează că AI este o bulă, dar face o eroare de matematică astfel încât toate calculele lor sunt greșite cu un factor de 8 prin amestecarea economiei per server și per GPU. A face calculele corect a fost de fapt rezonabil de optimist pentru "subscaleri" și super optimist pentru hiperscaleri. Articolul este, în mod ironic, un alt indicator pozitiv pentru valorile reziduale ale GPU-ului. Mulțumesc @ShanuMathew93 @zephyr_z9 @The_Colonel__ pentru că a subliniat eroarea.