НЕВОЗМОЖНОЕ СЛУЧИЛОСЬ Крупнейший корпоративный держатель Bitcoin в мире теперь стоит меньше, чем его Bitcoin. Остановитесь и прочитайте это снова. Стратегия владеет 650,000 Bitcoin. Сегодня это стоит 55.9 миллиарда долларов. Ее рыночная капитализация: 45.7 миллиарда долларов. Уолл-стрит оценивает компанию в минус 10.2 миллиарда долларов. Это не учения. Это первое устойчивое инвертирование NAV с момента начала модели. Машина, которая накопила 3.1% всех Bitcoin, которые когда-либо будут существовать, теперь оценивается так, как будто сам Bitcoin ничего не стоит. Вот что они скрывают от вас. Компания только что создала резерв наличных в 1.44 миллиарда долларов для выплаты дивидендов. Впервые за пять лет генеральный директор признал, что продажи Bitcoin возможны как "последний ресурс". Акции упали на 57% с 6 октября. Премия, которая финансировала каждую покупку, испарилась. Рефлексивный маховик, который превратил 250 миллионов долларов в казну в 56 миллиардов долларов, развернулся в воронку. Через 44 дня MSCI решит, исключить ли Стратегию из глобальных фондовых индексов. JPMorgan оценивает принудительные продажи в 8.8 миллиарда долларов, если исключение произойдет. Математика безжалостна. 8.2 миллиарда долларов долга. 7.8 миллиарда долларов привилегированных акций. 16 миллиардов долларов общих обязательств против 45.7 миллиарда долларов "оболочки". При средней стоимости 74,436 долларов компания находится на 15% выше точки безубыточности. Одно устойчивое падение стирает все достижения с 2020 года. Это не о одной компании. Это о том, могут ли корпорации держать надежные деньги, не будучи уничтоженными самой системой, от которой они пытались убежать. Крупнейший эксперимент по корпоративному принятию Bitcoin разрушается в реальном времени. ...