IMPOSIBILUL TOCMAI S-A ÎNTÂMPLAT Cel mai mare deținător corporativ de Bitcoin din lume valorează acum mai puțin decât Bitcoin-ul său. Oprește-te și citește din nou. Strategia deține 650.000 Bitcoin. Valorează astăzi 55,9 miliarde de dolari. Capitalizarea sa de piață: 45,7 miliarde de dolari. Wall Street evaluează compania la minus 10,2 miliarde de dolari. Acesta nu este un exercițiu. Aceasta este prima inversiune susținută a NAV de la începutul modelului. Mașina care a acumulat 3,1% din tot Bitcoin care va exista vreodată este acum evaluată ca și cum Bitcoin însuși nu ar avea valoare. Iată ce ascund de tine. Compania tocmai a creat o rezervă de numerar de urgență de 1,44 miliarde de dolari pentru a plăti dividende. Pentru prima dată în cinci ani, CEO-ul a recunoscut că vânzările de Bitcoin sunt posibile ca "ultimă soluție". Acțiunile s-au prăbușit cu 57% din 6 octombrie. Prima care finanța fiecare achiziție a dispărut. Volanul reflexiv care a transformat 250 de milioane de dolari într-o trezorerie de 56 de miliarde s-a inversat într-un vârtej. În 44 de zile, MSCI va decide dacă exclud Strategy din indicii bursiers globali. JPMorgan estimează 8,8 miliarde de dolari în vânzări forțate dacă se obțin venituri din excludere. Matematica este nemiloasă. Datorie de 8,2 miliarde de dolari. 7,8 miliarde de dolari în acțiuni preferențiale. 16 miliarde de dolari în obligații totale împotriva unei companii de 45,7 miliarde de dolari. Cu un cost mediu de 74.436 de dolari, compania se află cu 15% peste pragul de echilibru. O singură scădere susținută șterge orice câștig din 2020 încoace. Nu este vorba despre o singură companie. Este vorba despre dacă corporațiile pot deține bani buni fără a fi distruse chiar de sistemul din care au încercat să scape. Cel mai mare experiment în adoptarea Bitcoin corporativ este ruperea în timp real. ...