Đây rồi… các thỏa thuận tài trợ bằng nợ đang đến. @Citrini7 đã đưa ra điều này cách đây một chút: “Điều gì đó đã mang lại sự thoải mái tương đối khi có thể giữ vị thế dài mặc dù có những lời kêu gọi về một "Bong bóng AI" cho đến nay là thực tế là hầu hết vốn đầu tư đã đến từ tiền mặt / dòng tiền. Bạn thực sự không có một bong bóng, cho đến khi phần lớn sự mở rộng được thực hiện bằng nợ. Chúng ta vẫn chưa thấy tài trợ đáng kể, nhưng điều đó chắc chắn nên là điều cần theo dõi. Một mặt, điều đó để lại một chân của giao dịch - việc sử dụng đòn bẩy vẫn dẫn đến việc chi tiêu nhiều hơn. Mặt khác, nó đặt ra bối cảnh cho những hậu quả của việc không nhận ra ROI mà chúng ta chưa thực sự phải đối mặt trong mô hình hiện tại. Với trái phiếu 10 năm của MSFT giao dịch với G-spread là +3bps, có rất nhiều không gian cho các công ty lớn phát hành nợ (hoặc tiếp cận tín dụng tư nhân) để tài trợ cho việc chi tiêu liên tục vào AI. Tuy nhiên, điều này cũng giới thiệu nhiều sự mong manh hơn. Tiến về phía trước, việc theo dõi tỷ lệ vốn đầu tư AI được tài trợ thay vì được tài trợ từ dòng tiền có lẽ là khía cạnh quan trọng nhất để xác định chính xác chúng ta đang ở đâu trong chu kỳ.”

Nghe Stanley Druckenmiller @standuquesne thảo luận về những gì đã giúp ông thành công để đạt được 30% mỗi năm trong 30 năm mà không có năm nào giảm. "Tôi thích đặt tất cả trứng vào một giỏ và sau đó theo dõi nó rất cẩn thận." "Quá nhiều nhà đầu tư chỉ nhìn vào hiện tại. Hiện tại đã có trong giá cả. Bạn phải hình dung 18-24 tháng tới thế giới sẽ như thế nào và các chứng khoán có thể giao dịch ở mức nào. Những gì một công ty đã kiếm được không có ý nghĩa gì. Những gì bạn cần xem là mọi người nghĩ nó sẽ kiếm được bao nhiêu và nếu bạn có thể thấy điều gì đó hai năm tới hoàn toàn khác với trí tuệ thông thường, đó là cách bạn kiếm tiền.

Nghe Stanley Druckenmiller @standuquesne mô tả những gì ông ấy sẽ tìm kiếm khi thuê một nhà quản lý tiền. "Nếu tôi thuê một nhà quản lý tiền, điều đầu tiên tôi sẽ tìm kiếm là nếu tất cả những gì tôi nghe được là họ chưa bao giờ mắc sai lầm và họ đang kể cho tôi về tất cả những chiến thắng của họ, đó là một dấu hiệu đỏ lớn. Những nhà quản lý tiền vĩ đại mà tôi đã gặp thường không kể cho bạn về những chiến thắng của họ, họ kể cho bạn về rất nhiều thất bại của họ." "Tôi chắc chắn sẽ tìm kiếm sự kỷ luật. Điều đầu tiên khi tôi nhìn vào hồ sơ, tôi sẽ xem xét các giai đoạn thị trường gấu và xem họ đã làm như thế nào trong những giai đoạn đó và chất lượng của hồ sơ. Nhưng bạn có thể học được rất nhiều từ hồ sơ về cách họ đã làm trong những năm nhất định và khi bạn thấy một điểm ngoại lệ, bạn hỏi họ. Luôn luôn có một hoặc hai sự không nhất quán ở đó."