$NVDA 十月指导的 $54B 首先看是负面的，低于 $55B 的预期，而从第二个角度看是积极的。 该指导不包括任何 H20。我相信 $55B 的预期中包含了 $2B 的 H20（基于过去一个半月以来数字的变化，以及关于限制将被解除的消息）。 扣除这一点后，该指导比预期高出 2%，比印刷版高出 5%。 我们仍然需要听他们在电话会议上说： 1. 新的中国 Blackwell GPU 何时开始销售 2. 美国收入分成对指导的影响。