$NVDA 十月指導的 $54B 首先看是負面的，低於 $55B 的預期，而從第二個角度看是積極的。 該指導不包括任何 H20。我相信 $55B 的預期中包含了 $2B 的 H20（基於過去一個半月以來數字的變化，以及關於限制將被解除的消息）。 扣除這一點後，該指導比預期高出 2%，比印刷版高出 5%。 我們仍然需要聽他們在電話會議上說： 1. 新的中國 Blackwell GPU 何時開始銷售 2. 美國收入分成對指導的影響。