标准普尔500指数的前瞻市盈率与随后的10年年化回报之间的历史关系表明，投资者应该预期在未来十年内，标准普尔500指数的回报为零。 Apollo的Torsten

不过我对此有些不满……市盈率与回报模型存在缺陷，因为它使用重叠的10年期作为独立数据点。它们并不是独立的；它们几乎共享所有相同的市场数据。 这个技巧夸大了表面样本量，使得结果相关性在统计上不显著，而“零回报”预测相当不可靠。老旧的“数据点聚类”幻影！但值得深思。 你会看到来自JPMAM和BofA的类似内容。