每個人都喜歡 10 億美元的 FDV 故事。 現實檢查：市值驅動估值，而不是你的 Excel 幻想。 我們對 800 多個代幣進行了回歸分析——早期的 FDV 是浮動幻影。 > 早期階段：FDV 被小浮動膨脹。 > 成熟階段：市值成為真正的錨點。 簡而言之——市場定價流動性，而不是想像。 完整報告：

美元穩定幣發行業務：來自USDH競標戰的啟示 簡而言之 1/ @HyperliquidX，一個受歡迎的去中心化交易所，最近啟動了對其原生穩定幣#USDH的發行者的公開提案請求（RFP）。對發行者的要求很明確：他們需要是「Hyperliquid優先」、「Hyperliquid對齊」並且合規。 2/ 該平台現有的穩定幣需求高達60億美元，加上其快速增長的潛力，吸引了眾多穩定幣發行者。這些發行者從像Paxos這樣的成熟代幣化平台到像Ethena這樣的加密原生項目不等。最終，在最後的投票中，Hyperliquid生態系統的@native markets贏得了競標。他們的獲勝解決方案主要利用了Bridge的穩定幣發行平台。 3/ 在這次競標過程中，社區對提案的討論提供了有價值的見解，涉及發行#stablecoins的各種考量。具體而言，成為「GENIUS-ready」的路徑、促進新引入的穩定幣採用的策略，以及與穩定幣發行相關的商業模式。 閱讀我們的想法：

CEX和DEX的對抗已經是過去式了。 現在真正的問題是：誰能成為那個“全景交易所”？把交易、錢包、託管和應用都融合在一起。 我們這份新報告，帶你看清交易所未來如何一步步進化成加密世界的門戶。 重點包括： • 用戶增長為什麼停滯 • Web2用戶入場的痛點 • CEX和DEX的融合趨勢 • 全景交易所的崛起 報告鏈接：