我認為 $HYPE 被錯誤定價的最大原因是因為 1. 供應誤解：市值被高估，因為 AF 供應並不是真正的流動。 2. 機構無法接觸：即使有大量需求，機構也無法直接購買 $HYPE。我與一些 DAT 聯繫過，他們表示基金想要接觸，但因為合規問題無法通過 DEX 購買。 3. 敘事差距：許多人仍然認為 Hyperliquid 只是 DEX，而不是可以通過 Builder Codes、HIP-3 以及即將到來的 HIP-4/5/6 來容納整個金融體系的後端基礎設施。 這些都是暫時的低效，並且很快會得到解決。 特別是第二點 - 隨著 Robinhood 上市 $HYPE 和即將上市的 DAT，如 @HypeStrat 和 @HyperionDeFi，機構接觸即將開放。當那發生時，預期將會有真正的購買壓力來自那些一直在觀望的玩家。