لطالما كان DeFi يدور حول حشد السيولة ونشرها بدقة. كانت AMMs رائعة للتمهيد ، لكنها لم يتم تصميمها أبدا للتداول الجاد. المستقبل ينتمي إلى CLOBs ، وهذا المستقبل موجود 🧵⤵️ بالفعل

توزع AMMs السيولة بشكل ضئيل عبر نطاقات الأسعار بأكملها ، مما يترك معظم رأس المال خاملا في الأسواق الهادئة. عندما تتحرك الأسعار ، تستغل روبوتات MEV المنحنيات على الوجهين من خلال هجمات الساندويتشات ، مما يؤدي إلى نزيف مزودي السيولة بشكل منهجي بينما يربح المراجحة على حساب المتداولين.

CLOBs تقلب هذه الديناميكية تماما. تأتي السيولة كأوامر محددة من جانب واحد. هل تريد إدارة صفقة؟ ستحتاج إلى مسح كل عرض أو طلب في طريقك: عرض باهظ الثمن على محرك UTXO الخاص ب Fuel يكلف عادة أكثر من أي ربح واقعي.

بالإضافة إلى الميكانيكا المضادة ل MEV ، تفتح CLOBs خوارزميات تنفيذ متطورة مثل TWAP و POV التي تعتمد على بيانات الكتاب على مستوى التجزئة. قارن هذا ب "تقطيع" AMM حيث ينمو الانزلاق السعري بشكل تربيعي مع حجم الأمر وتنتظر ساعات حتى تعيد المجمعات التوازن.

كتب الطلبات ذاتية الشفاء الذاتي. بعد التداولات الكبيرة ، يتجدد العمق على الفور مع تدفق أوامر الحد الجديدة. يمكن أن تظل حمامات السباحة AMM غير متوازنة لفترات طويلة. تفسر هذه المرونة سبب انجذاب المتداولين الجادين نحو الأماكن ذات الرسوم التي يمكن التنبؤ بها والسيولة المرئية.

تتيح CLOBs مساحة تصميم جديدة تماما: المشتقات اللامركزية والعقود الآجلة الدائمة والخيارات والصفقات المعقدة متعددة الأرجل جميع الأصلية على السلسلة ، لا يلزم وجود أوراكل خارج السلسلة. يمكن لصناع السوق إجراء تحليل التدفق السام: ميزة لا يمكن أن تتطابق معها AMMs ببساطة.