DeFi a fost întotdeauna despre mobilizarea lichidității și implementarea acesteia cu precizie. AMM-urile au fost grozave pentru bootstrapping, dar nu au fost niciodată construite pentru tranzacționare serioasă. Viitorul aparține CLOB-urilor, iar acel viitor este deja aici 🧵⤵️

AMM-urile distribuie lichiditatea subțire pe toate intervalele de preț, lăsând majoritatea capitalului inactiv pe piețe calme. Când prețurile se mișcă, roboții MEV exploatează curbele bilaterale prin atacuri sandwich, sângerând sistematic LP-urile, în timp ce arbitrajerii profită pe cheltuiala comercianților.

CLOB-urile răstoarnă complet această dinamică. Lichiditatea vine sub formă de ordine limită precise, unilaterale. Vrei să faci o tranzacție în avans? Va trebui să ștergeți fiecare ofertă sau cerere în calea dvs.: o propunere costisitoare pe motorul UTXO al Fuel, care costă de obicei mai mult decât orice profit realist.

Dincolo de mecanica anti-MEV, CLOB-urile deblochează algoritmi de execuție sofisticați, cum ar fi TWAP și POV, care depind de datele cărții la nivel de bifă. Comparați acest lucru cu "feliarea" AMM, unde slippage-ul crește pătratic odată cu dimensiunea comenzii și așteptați ore întregi pentru ca pool-urile să se reechilibreze.

Carnetele de ordine se auto-vindecă. După tranzacții mari, adâncimea se reumple instantaneu pe măsură ce apar noi ordine limită. Piscinele AMM pot rămâne dezechilibrate pentru perioade lungi de timp. Această rezistență explică de ce traderii serioși gravitează spre locații cu comisioane previzibile și lichiditate vizibilă.

CLOB-urile permit un spațiu de proiectare complet nou: derivate descentralizate, contracte futures perpetue, opțiuni și tranzacții complexe cu mai multe segmente. Toate nativele on-chain, nu sunt necesare oracole off-chain. Formatorii de piață pot efectua analize ale fluxului toxic: un avantaj pe care AMM-urile pur și simplu nu îl pot egala.