DeFi 一直以來都是關於調動流動性並精確部署它。AMM 在啟動階段非常出色，但它們從未為嚴肅交易而設計。 未來屬於 CLOB，而那個未來已經來臨 🧵⤵️

AMM（自動做市商）在整個價格範圍內薄薄地分散流動性，讓大部分資本在平靜的市場中閒置。 當價格波動時，MEV 機器人通過三明治攻擊利用雙面曲線，系統性地榨乾流動性提供者（LP），而套利者則在交易者的代價中獲利。

CLOBs 完全顛覆了這一動態。 流動性以精確的單邊限價單形式出現。 想要搶先執行一筆交易？你需要清除你路徑上所有的掛單或買單：這在 Fuel 的 UTXO 引擎上是一個昂貴的提議，通常成本超過任何現實的利潤。

除了反MEV機制外，CLOB還解鎖了依賴於逐檔書籍數據的複雜執行算法，如TWAP和POV。 將此與AMM的「切片」進行比較，後者的滑點隨著訂單大小的增長而呈二次增長，並且你需要等待幾個小時才能讓資金池重新平衡。

訂單簿具有自我修復的能力。 在大型交易之後，深度會立即補充，因為新的限價單源源不斷湧入。 AMM 池可能會在較長時間內保持不平衡。這種韌性解釋了為什麼認真的交易者會傾向於選擇具有可預測費用和可見流動性的交易場所。

CLOBs 使得全新的設計空間成為可能：去中心化衍生品、永續期貨、期權和複雜的多腿交易。 所有原生於鏈上，無需離鏈預言機。做市商可以進行有毒流動性分析：這是 AMM 無法比擬的優勢。