لماذا تبنت Ethena DATs في وقت مبكر 1. ما الذي تغير تندمج Ethena في SPAC التابعة ل TLGY ، والتي سيتم إدراجها باسم StablecoinX في بورصة ناسداك (USDE). تصطف الصفقة ~ 360 مليون دولار (260 مليون دولار نقدا بالإضافة إلى ~ 60 مليون دولار من $ENA المقفلة من المؤسسة). يتم تخصيص النقد لعمليات الشراء الفورية $ENA ؛ ساهم $ENA بشكل دائم في الميزانية العمومية للشركة العامة جنبا إلى جنب مع عمليات المدقق والبنية التحتية 2. لماذا DAT ، لكل جاي يونغ يبدو أن رأس المال الأصلي للعملات المشفرة قد تم استغلاله. بلغت القيمة السوقية البديلة ذروتها عند نفس المستوى تقريبا في عامي 2021 و 2024 ، مما يعني عرضا إضافيا محدودا للبيع بالتجزئة لمعظم الرموز المميزة. على النقيض من ذلك ، فإن أسواق الأسهم أكبر حجما وتطارد بالفعل التعرض للعملات المستقرة. في نهاية المطاف ، الهدف هو الوصول الثابت في صافي قيمة الأصول إلى قاعدة مستثمرين أعمق. أيضا ، يمكن لرأس المال أن يعوض العبء الهيكلي من رأس المال الاستثماري الذي يكافح التشفير وحده من أجل استيعابه. 3. الميكانيكا عند التوقيع ، يشتري ~ 260 مليون دولار ENA الفورية بينما ينتقل ~ 60 مليون دولار من ENA المقفلة إلى StablecoinX ، مع السيطرة الأولية الكاملة بالقرب من ~ 9٪ من العرض. يؤدي ذلك إلى تقاعد الرموز المميزة في خزانة غير تجارية وإعداد $ENA → StablecoinX NAV / share → متابعة أرخص → المزيد من حلقة شراء $ENA. ستحدد الإيداعات الفصلية الحيازات في السوق ، مما يضع $ENA بشكل مباشر على شاشات التجارة. 4. عزم الدوران K-market طارد البيع بالتجزئة الكوري بالفعل حقوق ملكية سيركل. أدرجت Upbit $ENA في 11 يوليو. ارتفعت الأحجام على الفور. يمنح ذلك كوريا وصولا مباشرا إلى الرمز المميز قبل أن يصبح خط ناسداك مباشرا - أرضا خصبة لتدوير نمط CRCL إلى $ENA إذا وصل الجدول الزمني ل SPAC إلى المعالم. وغني عن القول ، $ENA أصبحت بالفعل واحدة من أكثر العملات المفضلة في كوريا. 5. حالة العمل الأساسي صعد الدولار الأمريكي إلى المركز الثالث بين العملات المستقرة واستمر في النمو (11.3 مليار دولار اعتبارا من 18 أغسطس). العرض الكلي لقضبان العملات المستقرة حقيقي (ويتم تغطيته على نطاق واسع في أبحاث الأسهم بعد الاكتتاب العام لشركة Circle). تظل $ENA هي الطريقة الأصلية التجريبية الأعلى للتعبير عن هذا الموضوع. 6. ما يجب مشاهدته من المحتمل أن تعني نسبة عدم قيمة الأصول على DATs العودة. لن تتمتع معظم المركبات برافعة مالية على غرار Saylor ، لذلك لا تكتفي بأقساط ثابتة. شاهد التنفيذ اليومي لبرنامج الشراء $ENA ، والخصم / قسط StablecoinX مقابل ENA الملحوظ ، ونمو العرض بالدولار الأمريكي ، وحصة كوريا من الحجم الفوري. تعمل الأطروحة مع صافي قيمة الأصول المستدام 1.0x وتدفقات ثابتة. من الجيد الحصول على علاوة ، وليس النقطة. 7. الحد الأدنى تستخدم Ethena سباكة الأسهم العامة للاستفادة من قاعدة رأسمالية أكبر بكثير ، وتحييد فتح العبء ، وتحويل تدفقات الأسهم إلى طلب دائم $ENA. إذا تم تنفيذ الزيادة كما هو موضح واستمر الدولار الأمريكي في التوسع ، وضع ENA على أنها السيولة والإصدار التجريبي الأعلى للحاق بتداول أسهم Circle ، والآن مع وجود أساس منطقي واضح لهيكل DAT نفسه.