Eine sehr große Frage, die über den Märkten schwebt, ist, ob wir in eine neue strukturelle Ära eintreten, in der die Welt deglobalisiert und entdollarisiert wird und in der das Pendel zwischen Arbeit und Kapital in Richtung Arbeit ausschlägt. Ich habe keine gute Möglichkeit, dieses Pendel darzustellen, aber das Diagramm unten macht einen Versuch. Wenn ein Regimewechsel im Gange ist, dann sind die Aktienbewertungen immer noch zu hoch. Aber das ist eine Frage, auf die es vorerst keine Antwort gibt.