Một câu hỏi rất lớn đang treo lơ lửng trên thị trường là liệu chúng ta có đang bước vào một kỷ nguyên cấu trúc mới, trong đó thế giới phi toàn cầu hóa và phi đô la hóa, và trong đó con lắc giữa lao động và vốn chuyển hướng về phía lao động. Tôi không có cách tốt để miêu tả con lắc này, nhưng biểu đồ dưới đây cố gắng thực hiện điều đó. Nếu một sự thay đổi chế độ đang diễn ra, thì định giá cổ phiếu vẫn còn quá cao. Nhưng đây là một câu hỏi chưa có câu trả lời vào lúc này.