«Я вважав, що торгові стратегії працюють найкраще, якщо у вас є своя унікальна стратегія, яка краща за інші, і її немає ні в кого іншого. В іншому випадку ви просто купуєте і продаєте одночасно з іншими». Реальність така, що багато прибуткових торгових стратегій зовсім не секретні; Вони добре задокументовані та широко відомі (звичайно, ви завжди можете налаштувати тут і там). Здебільшого, вони збирають премію ризику: ви отримуєте компенсацію за ризики, які інші не хочуть або не можуть нести. Більшість людей думають, що трейдинг – це завжди пошук якоїсь прихованої альфи. Але це нереально для більшості людей. Ідея про те, що ви виявите якусь закономірність або неефективність, яку тисячі добре фінансованих квантів, інституційних трейдерів і алгоритмів ще не знайшли і не виправили, для більшості людей є фантазією. Для більшості трейдерів гонитва за альфою є відволікаючим фактором. Гроші заробляються завдяки систематичному прийняттю на себе ризиків, за поглинання яких ринок заплатить вам. Мова йде не стільки про те, щоб перехитрити всіх, скільки про те, щоб мати толерантність до ризику, щоб втрутитися там, де інші цього не зроблять.

Моєю найкращою угодою цього року була покупка обручок під час літньої консолідації золота.

Трагедія початку трейдингу полягає в тому, що перші речі, з якими ви стикаєтеся, не мають чіткого обґрунтування, чому вони повинні вам платити. Немає жодних пояснень того, чому схема «голова і плечі» дає вам право виводити гроші з ринку, адже ви не виконуєте жодної економічної функції. Порівняйте це з будь-яким іншим бізнесом: уявіть, що ви відкрили ресторан, тому що помітили закономірність у тому, як люди проходять повз вітрини магазинів, замість того, щоб зрозуміти, що вам платять за їжу, яку хочуть люди. Це єдине розуміння заощадило б мені роки, тому що коли ти новачок, ти ще не можеш відрізнити, що є значущим, а що шумом. Ви перебираєте нескінченні індикатори, закономірності та системи без рамок, щоб зрозуміти, що більша частина з них економічно порожня. Я так і зробив. До того моменту, коли ви зрозумієте, що вам потрібно запитати: «Яку економічну послугу я надаю?», ви вже втратили роки і капітал у гонитві за речами, які не мали фундаментальних причин працювати. У мене, звичайно, так. Починаючи з обґрунтування, ви опиняєтеся в реальності з першого дня, даючи вам фільтр для ігнорування нісенітниці, а не для того, щоб потонути в ній.