Los resultados del Q3 de MicroStrategy fueron impresionantes: $2.8B de ingreso neto, $8.43 de EPS, pero las acciones cayeron. Contrario al consenso: BTC no es solo una apuesta; es una máquina de rendimiento. MSTR posee 640K BTC (3% del suministro), valorados en $73B. El ingreso operativo alcanzó los $3.9B, un gran aumento interanual, gracias a las ganancias de BTC y nuevas emisiones de capital preferente ($18B en lo que va del año). ¿Ingresos por software? Estables en $130M, BTC impulsa el 99% del valor. La dilución por las ofertas provocó la caída, a pesar de un rendimiento de BTC del 26% en lo que va del año. Perspectiva clave: El dinero inteligente detecta la ventaja de MSTR, BTC por acción subió un 20% a 41K satoshis, como una jugada de tesorería apalancada en medio de los rivales. ¿Catalizador próximo? Posible inclusión en el índice S&P 500 en diciembre de 2025. Si BTC alcanza los $150K (según la guía), se esperan $34B de ingreso operativo. ¿O la dilución lo limita? Hemos sido los mayores osos desde mayo, la acción ha caído de $410 a $280. Pero ya no somos osos, ya que el NAV está completamente desinflado, tal como esperábamos. Adivina qué, el rendimiento relativo de MSTR frente a BTC proporcionó la pista cuando la acción estaba a punto de caer. Este indicador aún no está cambiando, pero estamos cerca. ¿Cuál es tu opinión sobre MSTR?